20221114-国投安信期货-鸡蛋周报_现货价格震荡走弱_基差维持高位_9页_3mb

鸡蛋市场周报总结

核心内容

上周鸡蛋现货价格震荡走弱，主产区和主销区均价分别下跌至5.65元/斤和5.76元/斤，周跌幅分别为3.9%和5.3%。与此同时，鸡苗和淘汰鸡价格也出现小幅下滑，蛋鸡苗价格为4元/羽，淘汰鸡价格为13.78元/公斤。现货对期货主力合约的基差维持高位，市场整体呈现观望态势。

主要观点

供应端分析

• 在产蛋鸡存栏量：10月底在产蛋鸡存栏量为11.85亿只，环比微增，但整体仍处于低位。
• 存栏结构：
  • 120日龄以下后备蛋鸡占比14.82%，环比略有上升。
  • 120-450日龄蛋鸡存栏占比75.04%，环比略有下降。
  • 450日龄以上待淘老鸡占比10.14%，环比上升。
• 产蛋率：10月下旬产蛋率回升至91.88%，较上旬有所改善。
• 淘汰情况：上周老鸡淘汰量为1404万羽，环比增加，但同比仍处于2017年以来的最低水平。平均淘汰日龄维持在532天，显示老鸡淘汰节奏较为缓慢。

需求端分析

• 销量：10月销区代表市场鸡蛋销量为34.47千吨，环比上升。截止11月10日当周，销区鸡蛋周度销量为7640吨，环比略有增长。
• 库存：
  • 生产环节库存天数为1.35天，环比微增。
  • 流通环节库存天数为0.91天，环比微降。

成本与利润

• 饲料成本：豆粕均价为5672元/吨，环比上升；玉米均价为2911元/吨，环比上升。蛋鸡配合料价格维持在3.5元/公斤。
• 盈利情况：鸡蛋单斤盈利为1.44元/斤，环比下降。蛋鸡养殖预期盈利仍保持较高水平。

关键信息

行情展望

• 供应端：由于6-7月鸡苗补栏量偏低，预计11-12月新开产蛋鸡数量有限，供应端压力不大。老鸡淘汰量虽环比增加，但同比仍处于低位，后期需关注春节前是否出现加速淘汰。
• 需求端：目前仍处于消费淡季，但疫情加剧推动了居民备货需求，对现货价格形成一定支撑。随着12月的到来，鸡蛋需求将逐步进入旺季，但需警惕疫情对消费的持续影响。
• 基差：现货对期货主力合约基差维持高位，关注基差收敛过程，期货端建议观望。

操作评级

• 鸡蛋：当前市场趋势性不强，操作上建议以观望为主。

图表概述

• 图1-3：展示了鸡蛋期货与现货价格走势及基差情况。
• 图4：显示了鸡蛋1-5合约的历史价差。
• 图5-15：分析了蛋鸡存栏量、补栏与淘汰情况，以及不同日龄蛋鸡占比。
• 图16-35：涵盖了需求情况、库存数据及种蛋利用率等关键指标。
• 图36：提供了星级说明，用于判断市场趋势的强弱。

数据来源

• 数据来源：wind、卓创虹期、卓创红期等。

免责声明

本报告由国投安信期货有限公司发布，仅供其客户使用。报告内容基于公开信息，不构成投资建议，不保证信息的准确性或完整性。客户应自行判断并承担使用本报告的风险。未经授权，不得复制、转载或用于其他用途。