20240114-广发期货-铁合金期货周报_主流钢招不及预期_硅锰复产加剧供应压力_35页_2mb

2024年1月14日铁合金期货周报总结

本周铁合金市场整体疲软，硅铁和硅锰期货价格延续下行趋势。钢招不及预期，硅锰复产加剧供应压力，导致供需格局转差；硅铁供应减产但需求未改善，维持过剩状态。河钢招标量价双降，炼钢需求起色有限。

硅铁主要观点：

• 供应：主产区降负荷生产，开工率下降，产量缓减。
• 需求：河钢招标量价下滑，钢厂铁水回落，补库动力不足，成材需求差。
• 成本：兰炭调降拖累成本，全产业链亏损状态。
• 价格：主力合约下跌，现货价差缩小，预计供需双弱格局维持。
• 策略：继续空配，维持6700-7200元/吨的震荡区间。

硅锰主要观点：

• 供应：复产增加，不限电区域生产恢复，供应压力上升。
• 需求：铁水产量小幅反弹，但钢厂盈利能力差，补库意愿低。
• 成本：锰矿价格支撑，利润改善有限。
• 价格：主力合约下跌，波动震荡，预计价格趋势偏弱。
• 策略：回调试多或反套操作，关注6300元/吨支撑位。

总体：需求疲软和供应过剩是主要矛盾，成本支撑有限，建议观望或做空主导品种。