20240728-财通证券-计算机行业投资策略周报_税制土壤差异_催生全球财税SaaS巨头Intuit_21页_1mb

计算机/行业投资策略周报/20240728

核心观点总结：

本报告分析了中美财税差异，并探讨其对全球性财税SaaS企业Intuit的影响。中国2024年推出的财税改革计划，特别强调了优化中央与地方财政关系，预算和税收制度改革也侧重于统一性和公平性。相较之下，美国的税制更为复杂，分为联邦、州和地方三级，各层级税法差异极大，申报表格数量众多（超过800种），IRS执法严格，配备专门力量打击税务违法行为，且对个人所得税征收占比高，纳税人需承担复杂的自我申报。这些差异性为Intuit这类直接面向纳税人提供服务的财税SaaS全球龙头提供了重要的市场基础。Intuit是全球最大的财税服务提供商，其最新财年营收达1437亿美元，市值约1771亿美元。鉴于美国税务环境，Intuit壮大了自身基于SMB和个人客户的业务，并正在全面推进AI技术（如IntuitAssist）来提升服务效率，帮助客户进行税务管理、金融决策或市场营销，与客户深度绑定，从财报数据可看出其营收和每股金额总体呈上升趋势。报告建议投资者关注财税信息化相关公司，如Intuit、税友股份、博思软件、中科江南等，但也存在政策落地不如预期、创新相对失败以及市场竞争加剧等风险。