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兴证期货铁矿&钢材日度报告（2023年7月12日）

钢铁与钢材市场分析

现货与价格数据

• 钢材现货报价：江苏三线螺纹钢HRB400E 20mm汇总价3630元/吨（涨20），上海热卷475mm 3830元/吨（涨10），唐山钢坯Q235 3510元/吨（涨20）。
• 期货主力与基差：螺纹钢主力合约价3679元/吨，热卷主力3782元/吨；现货利润华东螺纹较去年同期仍有盈利，但热卷电炉钢厂出现亏损。

宏观与政策预期

• 经济下行压力增大，市场期待7月政治局会议释放刺激政策信号，但政策落空可能性较高，钢价上涨动力不足。
• 美联储加息概率高，利率上升抑制全球耐用品消费，进而影响整体需求预期。

需求与供应情况

• 粗钢需求同比好于去年，但预期较差：下游行业不景气，出口增长虽高，但全球钢价趋弱，累库趋势或加大钢材价格下跌风险。
• 供应端数据：247家钢厂日均铁水产量24682万吨，周环比略降，虽在钢厂利润存在情况下预计高位，但有压产政策落地可能性。
• 库存变化：本周钢材累库迹象持续，基本面或边际转弱。铁矿石到港量因前期矿山发运增加而回升，进口库存减少。

铁矿石市场分析

现货与价格数据

• 铁矿石现货价：普式62%价格指数1054美元/吨（跌405），各港口粉矿、块矿价格个别调整，进口矿与内矿价差变动较小。
• 发运与到港情况：澳巴全球发运环比下降明显，但前期高位发运将体现在7月中国到港量上，期间会有阶段性扰动。

供需分析

• 铁矿石供应因海外矿山发运下降，但中国港库存小幅下降，进口依存度维持高位。
• 钢铁产业链中下游累库，对铁矿石需求减弱，铁矿支撑力度虽强，但需关注后市需求变动和钢价走势。

总结

本报告指出宏观层面经济下行压力与政策不明确性抑制钢价上涨；微观层面，钢铁供应端总体处于高位，但产业需求不明朗并开始出现累库迹象，钢材基本面趋于转弱。铁矿石价格则因前期矿石供应阶段性高位情况下，在中期仍具支撑，但需警惕钢材产业链需求恶化带来的风险。短期建议关注7月政治局会议所带来的信息变化及后续数据的验证。

仅供参考，风险自负。