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Finniss 重启研究进展顺利，关注新仓单生成节奏

核心内容

本报告发布于2025年3月30日，主要分析了锂产业链近期走势及Finniss锂矿项目重启进展。整体来看，锂价在近期呈现震荡态势，市场基本面与消息面共同影响价格走势，同时交割博弈中的仓单变化也值得关注。

主要观点

• 锂价震荡：碳酸锂期货价格小幅反弹，但现货价格略有下降，氢氧化锂价格也出现轻微回落。
• Finniss项目重启进展顺利：CoreLithium宣布其Finniss锂矿项目重启研究进展顺利，预计于2025年第二季度完成。该项目的重启可能带来成本优化，对锂价形成一定支撑。
• 基本面压力边际缓解：国内碳酸锂产量环比下降，社会库存增速放缓，FMB矿价继续下调但调价速度放缓。基本面利空因素虽仍存在，但其对锂价的压制作用有所减弱。
• 交割博弈加剧：主力合约LC2505减仓，2月以来累计入库仓单约1.8万手。下周仓单集中注销后，需关注新仓单生成节奏对市场的影响。

关键信息

1. 价格走势

• 碳酸锂期货：LC2504收盘价环比+1.1%至7.39万元/吨，LC2505收盘价环比+1%至7.4万元/吨。
• 碳酸锂现货：电池级（99.5%）均价环比-0.2%至7.42万元/吨，工业级（99.2%）均价环比-0.2%至7.22万元/吨。
• 氢氧化锂现货：粗颗粒电池级均价环比-0.2%至6.97万元/吨，微粉型电池级均价环比-0.3%至7.48万元/吨。
• 价差情况：碳酸锂电工价差环比持平，为0.20万元/吨；电池级氢氧化锂较碳酸锂贴水环比持平，为0.45万元/吨。

2. 行业要闻回顾

• 力拓集团扩大锂业布局：力拓集团CEO表示全球锂需求未来可能增至400万-500万吨，并已完成对阿卡迪姆锂业的收购。
• ICE推出电池金属衍生品：ICE计划推出锂、钴和锂辉石的衍生产品，以满足市场对冲需求。
• 印度国企寻求入股SQM项目：印度四家国企正与智利矿商SQM谈判，拟以6亿美元收购其在澳大利亚的两个锂项目20%的股份。
• Finniss项目重启：CoreLithium宣布Finniss锂矿项目重启研究进展顺利，预计2025年6月完成，将优化运营成本。

3. 产业链数据监测

• 资源端：锂精矿价格继续下调，FMB矿价为837.5美元/吨，调价速度有所放缓。
• 锂盐端：碳酸锂期货价格小幅反弹，氢氧化锂价格略有下降。
• 下游中间品：磷酸铁锂价格微跌，三元材料价格基本稳定，钴酸锂价格小幅回落。
• 终端市场：2月中国新能源车渗透率回升，动力电池装机量同比增长。

4. 风险提示

• 下游消费不及预期：若新能源车销量或动力电池需求不及预期，可能对锂价形成下行压力。
• 新增产能建设进度：若新增产能建设进度与企业预期不一致，可能影响供需平衡。

附：走势评级体系

机构信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是东方证券全资子公司，提供商品期货、金融期货、期货咨询、资产管理等服务，拥有多个交易所会员资格。

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