20240107-招商期货-招期有色金属碳酸锂周报_下游消费转入淡季_期货估值持续回落_28页_1mb

市场回顾：报告指出，碳酸锂价格在2024年1月初周度下跌，碳酸锂（电池级）现货价环比下降0.52%，期货合约如LC2407下跌显著。整体市场转向淡季，需求减弱，尤其新能源乘用车虽有增长，但仍处于季节性调整期。

供给与需求分析：供给端显示锂矿供应过剩，2023年12月智利锂盐出口环比大幅下降，中国锂盐厂和中下游库存持续增加。需求方面，动力电池进入淡季，储能电池有所修复，但整体消费电池占比低。材料开工率大幅降低，反映需求疲软。

库存与估值：锂盐库存继续累库，电-工价差走低，维持Contago结构。理论毛利水平变化不大，交易逻辑偏向逢高抛空。

未来展望：预计1-2月锂产业链排产继续偏弱，需求淡季延续。建议短期观望，中期逢高抛空，关注核心矿山投产不及预期和全球需求波动风险。主要市场风险包括价格无序波动和供应缺口。