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经济数据与行业展望分析

根据最新报告，2024年中国前三季度GDP同比增长4.8%，总体运行平稳。三季度经济数据虽有波动，但增速有所放缓却好于预期，环比增长0.9%，较二季度加快0.4个百分点。

宏观层面

• 三季度GDP同比增长4.6%，好于预期4.5%，环比增长0.9%，预期1.0%
• 9月规模以上工业增加值同比增长5.4%，预期4.5%
• 社会消费品零售总额同比增长3.1%，预期2.5%
• 1-9月固定资产投资同比增长3.2%，预期2.5%

行业展望

互联网行业：以旧换新推动电商销售回暖，平台GMV增速有望达到预期水平。投资建议：阿里（115倍）、京东（100倍）、拼多多（100倍）、快手（101倍）

保险行业：寿险保费增速延续回升，前三季度上市险企投资收益显著增长，各家利润预期符合或高于市场预期。

投资建议

交银国际认为，随着增量政策发力显效，内需空间有望逐步打开，推动内外需更加平衡。建议持续关注财政赤字、特别国债等财政举措的落地情况。

免责声明：此报告所含数据仅供参考，分析师观点可能发生变化，投资者应基于自身情况独立判断并寻求专业建议。

2024年10月21日