20230201-国信证券-晨会纪要_17页_387kb
报告摘要
晨会总结
核心内容概览
本次晨会主要围绕市场走势、重点行业与公司分析、常规内容及市场数据等方面展开。整体来看，市场处于复苏阶段，部分行业与公司业绩表现亮眼，受到政策支持与行业景气度提升的推动。
主要观点与关键信息
市场走势
- A股市场：2023年1月31日，上证综指收盘3255.66点，下跌0.41%；深证成指收盘12001.26点，下跌0.79%；沪深300指数收盘4156.85点，下跌1.05%；中小板综指收盘12523.68点，下跌0.14%；创业板综指收盘2942.75点，下跌0.58%；科创50收盘1014.35点，下跌1.67%。
- 海外市场：道琼斯指数收盘33597.92点，持平；纳斯达克指数收盘10961.46点，下跌0.48%；S&P500指数收盘3801.78点，下跌0.44%；法国CAC40指数下跌0.72%，德国DAX指数下跌0.57%，日经225指数下跌0.4%，恒生指数下跌1.03%。
- 基金指数：债券基金指数上涨0.07%，股票基金指数上涨0.40%，混合基金指数上涨0.59%。
- 汇率：欧元兑美元汇率为1.08，上涨0.1%；美元兑人民币汇率为6.75，上涨0.13%；美元兑港币为7.84，上涨0.06%；美元兑日元为130.12，下跌0.25%。
行业与公司分析
1. 江海股份（002484.SZ）
- 2022年归母净利润中值同比增长49%，受益于新能源、储能、电动汽车和智能制造等下游行业高景气需求。
- 公司牛角型铝电解电容器产能跃居全球第一位，薄膜电容器和超级电容器未来将成为增长主力。
- 投资建议：维持“买入”评级，预计2022-2024年归母净利润为6.6/8.8/11.4亿元，同比增长52.3%、32.8%、29.8%。
2. 房地产行业
- 2022年商品房销售额同比下降26.7%，销售面积同比下降24.3%，12月销售降幅收窄。
- 高层对房地产行业支持态度明确，政策跟进力度无需担忧。
- 投资建议：推荐保利发展、招商积余，关注优质房企、困境反转型标的及受地产拖累的物业板块。
3. 传媒行业（游戏板块）
- 监管周期对行业及二级市场表现有显著影响，2023年有望迎来基本面与估值的戴维斯双击。
- 推荐标的：吉比特、恺英网络、三七互娱，关注心动公司、哔哩哔哩等平台型标的。
- 新科技、新模式（如VR/AR、AIGC、元宇宙、WEB3）有望推动行业长期增长。
4. 交运行业
- 疫情扰动已过，看好疫后复苏弹性。
- 航空与机场：12月客运量同比下降，但环比有所改善。
- 快递：12月件量同比增长1.2%，直营模式带动单价提升。
- 风险提示：宏观经济复苏不及预期、疫情反复、油价汇率波动。
5. 互联网行业
- 国内消费逐步回暖，零售线上化率提升至28.5%。
- 推荐标的：拼多多、阿里巴巴-SW、京东集团-SW。
- 电商板块有望在2023年持续受益于消费复苏。
6. 鲁商发展（600223.SH）
- 2022年业绩受地产业务拖累，但大健康美业表现积极。
- 调整盈利预测，预计2023-2024年归母净利润为3.89/5.22亿元，对应PE为29/21倍。
- 投资建议：维持“买入”评级，聚焦大健康业务发展。
7. 波司登（03998.HK）
- 春节销售表现亮眼，ESG评级上调至“A”。
- 2023年预计净利润增长11.1%~22.8%。
- 投资建议：维持“买入”评级，关注消费复苏带来的反弹机会。
8. 索菲亚（002572.SZ）
- 2022年全年收入预增5%~10%，净利润预增675%~797%。
- 大家居战略推动增长，米兰纳品牌快速增长。
- 投资建议：维持“买入”评级，上调合理估值区间至25.6~28.5元。
9. 舍得酒业（600702.SH）
- 管理层稳定，老酒战略成效显著。
- 预计2022-2024年营收分别为63.63/82.39/102.17亿元，净利润分别为16.15/22.00/28.83亿元。
- 投资建议：维持“买入”评级，看好消费复苏与品牌价值。
10. 三旺通信（688618.SH）
- 2022年归母净利润同比增长46%~61%，受益于工业互联网快速发展。
- 上海新基地投产，助力营收目标实现。
- 投资建议：维持“买入”评级，上调盈利预测。
11. 移远通信（603236.SH）
- 2022年全年净利润增长68%，海外业务增长显著。
- GNSS模组及ODM等新兴业务增长迅速。
- 投资建议：维持“买入”评级，下调盈利预测。
12. 天孚通信（300394.SZ）
- 2022年净利润增长31%，创新业务持续可期。
- 高速光引擎项目量产，盈利能力提升。
- 投资建议：维持“买入”评级，下调盈利预测。
13. 中天科技（600522.SH）
- 2022年在手订单丰富，2023年有望迎来交付旺季。
- 海洋、光通信、新能源业务表现亮眼。
- 投资建议：维持“买入”评级，下调盈利预测。
14. 科士达（002518.SZ）
- 2022年新能源业务增长显著，业绩基本符合预期。
- 基础设施与数据中心业务保持稳健增长。
- 投资建议：维持“买入”评级，维持盈利预测。
15. 东方财富（300059.SZ）
- 证券业务逆势增长，平台优势延续。
- 基金代销业务表现稳定，基金保有量行业领先。
- 投资建议：维持“买入”评级，看好估值修复与政策红利。
16. 红日药业（300026.SZ）
- 2022年四季度净利润增长72%~281%，业务逐步恢复。
- 配方颗粒业务有望在国标出台后加速复苏。
- 投资建议：维持“增持”评级，上调盈利预测。
17. 华统股份（002840.SZ）
- 2022年扭亏为盈，全年净利润增长147%~168%。
- 生猪养殖成本下降，销售均价提升，盈利显著改善。
- 投资建议：维持“买入”评级，看好新一轮猪周期。
风险提示
- 行业风险：部分行业复苏不及预期，如房地产、交运等。
- 政策风险：监管政策变化可能影响行业基本面。
- 市场风险：宏观经济波动、疫情反复、汇率波动等。
- 公司风险：部分公司面临成本压力、竞争加剧、技术研发不及预期等。
投资建议
- 重点关注：江海股份、波司登、索菲亚、舍得酒业、三旺通信、移远通信、天孚通信、中天科技、科士达、东方财富等。
- 推荐策略：把握消费复苏、政策支持、行业景气度提升带来的投资机会。
- 主题投资：关注VR/AR、AIGC、元宇宙、WEB3等新科技与新模式带来的投资机遇。
市场数据
- 非流通股解禁：2023年2月1日康众医疗、优利德等公司解禁，流通股增加比例不一。
- 全球证券市场：道琼斯、纳斯达克、S&P500等指数表现各异，恒生指数下跌。
- 沪深港通资金流动：宁德时代、贵州茅台、隆基绿能等为资金流入主力，五粮液、宁德时代等为流出标的。
总结
整体来看，2023年初市场呈现复苏迹象，部分行业与公司受益于政策支持和行业景气度提升，业绩表现亮眼。重点推荐江海股份、波司登、索菲亚、舍得酒业等公司，同时关注消费复苏、政策利好及新兴技术带来的投资机会。风险方面，需警惕宏观经济波动、疫情反复及行业竞争加剧等因素。
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