> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花（纱）市场周报总结 ## 核心内容概览 本周棉花及棉纱市场呈现震荡上行趋势，郑棉主力2605合约价格上涨约2.55%，棉纱期货2607合约上涨约1.73%。整体市场受到全球棉花供需报告、外棉到港量、国内消费情况及国际油价上涨等多重因素影响，短期内价格重心上移。 ## 主要观点 ### 1. 全球棉花供需报告影响 - **产量**：2025/26年度全球棉花产量预测值为2653.41万吨，较前期调增19.16万吨。 - **消费**：全球消费预测值调增11.80万吨至2593.57万吨。 - **库存**：全球期末库存调增14.15万吨至1677.35万吨。 - **影响**：报告整体偏利空，但国内农业部提高消费量预估，后期需关注植棉面积落实情况。 ### 2. 外棉市场情况 - **出口销售**：4月2日止当周，美国陆地棉出口销售净增31.96万包，较前周减少14%。 - **现货价格**：本周国际棉花现货价格为82.25美分/磅，较上周上涨1.3美分/磅。 - **进口成本**：截至4月9日，进口棉滑准税报14789元/吨，配额报14260元/吨，分别较上周上涨399元/吨和602元/吨。 ### 3. 国内棉花市场 - **现货价格**：截至2026年4月10日，棉花3128B现货价格指数为16727元/吨。 - **基差情况**：本周棉花3128B价格指数与郑棉主力合约的基差为+1022元/吨。 - **库存情况**：截至2026年2月底，全国棉花商业库存547.70万吨，环比减少5.38%；纺织企业棉花工业库存94.98万吨。 ### 4. 棉纱市场情况 - **现货价格**：截至2026年4月10日，中国棉纱现货C32S指数价格为22280元/吨，OEC10s（气流纱）为15470元/吨，OEC10s（精梳纱）为25040元/吨。 - **基差情况**：本周棉纱C32S现货价格与棉纱期货2607合约基差为270元/吨。 - **进口情况**：2026年2月我国进口棉纱线13万吨，环比减少3万吨，同比增加2万吨。 ### 5. 需求端分析 - **纱线与坯布库存**：截至2026-02-28，纱线库存天数报21.45天，环比上涨0.61%；坯布库存天数报33.24天，环比上涨1.09%。 - **纺织服装出口**：2026年1-2月，我国纺织服装出口额504.5亿美元，同比增加17.6%；其中纺织品出口255.7亿美元，同比增加20.5%；服装出口248.7亿美元，同比增加14.8%。 ### 6. 期货市场持仓与仓单 - **棉花期货持仓**：截止本周，棉花期货前二十名净持仓为-181976手，棉纱期货前二十名净持仓为-1333手。 - **仓单情况**：郑商所棉花期货仓单为12418张，棉纱期货仓单为193张。 ### 7. 期权市场 - **隐含波动率**：本周棉花主力合约标的隐含波动率有所变化，具体数据未明确，但关注其对市场情绪的影响。 ### 8. 行业关联市场 - **股市关联**：新农开发市盈率走势反映棉花行业与股市的联动性，具体数据未明确，但市场关注度较高。 ## 关键信息汇总 ### 供应端 - 全球棉花产量、消费量及期末库存均有所调增，报告偏利空。 - 中国进口棉量增加，2月进口17万吨，环比增加3万吨，同比增幅44.1%。 - 2月累计进口棉花37万吨，同比增加41%。 ### 需求端 - 国内纺织企业纱线与坯布库存增加，产成品去库压力加大。 - 美国陆地棉出口销售净增31.96万包，但环比减少14%。 - 纺织服装出口额增长明显，1-2月出口额达504.5亿美元，同比增加17.6%。 ### 期现市场 - 郑棉2605合约价格上涨2.55%，棉纱2607合约上涨1.73%。 - 棉花3128B现货价格与郑棉主力合约基差为+1022元/吨，棉纱C32S现货价格与期货合约基差为270元/吨。 ### 期权市场 - 棉花平值期权隐含波动率变化，反映市场对未来价格波动的预期。 ## 结论 本周棉花及棉纱市场在多重因素影响下呈现震荡上行态势。全球供需报告偏利空，但国内消费预期上调及国际油价上涨支撑棉花比价优势。外棉到港量增加，进口成本上升，国内纺织企业库存增加，需关注后期需求释放情况。期货市场持仓与仓单数据反映市场参与者情绪，期权市场波动率变化值得关注。整体来看，短期棉价仍有上行空间，但需警惕全球供需变化及国内库存压力对价格走势的影响。