20250817-国泰期货-铸造铝合金产业链周报_19页_1mb

铸造铝合金产业链周报总结

本周铸造铝合金价格震荡偏强，短暂触及20270元/吨后小幅回落。虽然上游ADC12铝合金锭及废铝价格表现良好，但下游压铸企业进入传统淡季，多数企业开启高温假期，新增订单有限，主要交付存量订单。市场成交依赖贸易商，需求端明显转弱，同时社会库存累积趋势明显，多地区仓库库存趋于饱和，预计淡季压力将继续加深。

废铝供应方面，再生铝原料仍处于高位，国内废铝社会库存保持历史中高位，进口废铝同比增速达8%，维持较快增长。但由于终端产废量未达预期，废铝供给存在不确定性。价格方面，国内外价差温和震荡，进口利润倒挂导致进口窗口短期关闭。

需求端，政策效果显著，新能源汽车销量虽下滑但以旧换新政策助力消费信心提振。短期看，8月第二周国内汽车销量环比有所下滑，但“金九银十”旺季有望改善汽车消费表现，新能源汽车作为铸件消费的重要支撑点，仍具有韧性。

库存方面，ADC12铝合金锭厂库及社会库存截止至8月15日达11万吨，虽较上一周有所收敛，但仍处于较高水平，下游压铸企业库存较低，终端消费启动滞后，压力逐步传导中。

成本方面，ADC12成本结构以废铝为主，生产成本占比超过90%，但市场价格低迷加之原料短缺，多金属冶炼厂普遍陷入亏损，盈利能力受限，短期价格波动仍需关注成本支撑是否持续。

市场整体呈现供需双弱节奏，但旺季预期给予了一定价格底部支撑。短期内价格预计短期区间震荡为主，国内新能源汽车政策实施具备一定利好提振。