20250824-开源证券-固收专题_债市博弈_美联储降息预期与国内财政工具_5页_942kb

固收专题总结：债市博弈与策略

政策动态

• 美联储主席暗示可能在9月会议降息，但无预设路径。
• 新型5000亿政策性金融工具将发行，优先支持新兴产业、数字经济等。

资金面情况

• 资金面转宽松，DR007运行区间下降1.29BP。
• 本周逆回购净投放13652亿元，债市收益率继续上行。

债市表现与期限利差

• 二级市场债市收益率上行，10年国债收益率上升3.53BP至1.78%。
• 期限利差走阔，10Y-1Y利差环比提升3.11BP。

债市策略建议

• 下周关注要素：资金面、股债跷跷板效应、政策与美联储降息预期。
• 预计政策超预期或降息可能阶段性利好债市，外资流入预期增强。
• 风险提示：政策或经济变化超出预期。

此总结基于报告内容提炼，专业性由您判断。