20150416-华创证券-晨会纪要_15页_639kb

文档内容总结

核心内容概览

本文档是一份市场分析报告，涵盖全球宏观、国内市场、财经要闻、行业掘金、公司动态、机构龙虎榜等多方面内容，旨在为投资者提供市场动态、政策走向及行业趋势的参考。

主要观点与关键信息

一、全球宏观

1. 德拉吉言论缓和市场对希腊问题忧虑，欧元反弹
   • 欧央行维持利率不变，符合市场预期。
   • 德拉吉强调欧版QE正在起作用，但对通胀仍持悲观态度。
   • 他表示可能考虑对希腊债务减记，但强调希腊政府需满足条件。
   • 欧元在德拉吉讲话期间反弹，显示市场情绪有所改善。

二、国内市场表现

1. A股市场整体下跌
   • 上证指数收盘4084.16，较前收盘下跌1.24%。
   • 沪深300指数下跌1.30%，深证成指下跌2.82%。
   • 市场整体表现疲软，政策托底预期增强。

三、宏观经济与政策分析

1. 稳增长政策呼之欲出

   • 一季度GDP增速为7%，创6年新低。
   • 3月工业增加值增速为5.6%，环比继续下行。
   • 房地产销售数据改善，但开发投资与拿地情绪仍低迷。
   • 基建投资成为主要支撑，但资金来源仍偏紧。
   • 政策托底进入关键时间窗口，货币政策和财政政策或将进一步宽松。

2. 经济底部显现

   • 一季度经济表现低迷，但表明最差阶段可能正在过去。
   • 利率债市场受经济数据和政策预期影响，底部显现。
   • 信用债市场受供给和股市影响，短期支撑有限，需警惕风险。

四、行业动态与投资机会

1. 输配电价改革试点扩大

   • 新增安徽、湖北、宁夏、云南为试点地区，推动售电侧放开。
   • 改革加速能源互联网发展，相关企业受益。

2. 光伏行业政策支持

   • 三部委拟出台新政策，加强准入、融资和补贴联动。
   • 2015年光伏装机17.8GW，超出预期，行业高增长态势延续。

3. 钛白粉行业涨价潮

   • 行业价格持续上涨，企业信心增强。
   • 政策利好将推动行业长期发展。

4. 海南自贸区建设方案成型

   • 整合多个保税区，形成近百平方公里自贸区。
   • 区域内基建与零售企业有望受益。

5. 福建海上丝绸之路核心区方案初定

   • 支持泉州、福州等重点区域建设。
   • 推进重大基础设施项目，如铁路和高铁。

6. 油价反弹带动下游企业受益

   • 国际油价上涨23%，国内下游企业库存增值。
   • 万华化学、恒逸石化等企业受益。

7. 新能源车加速发展

   • 上海车展将展示多款新能源汽车，行业进入提速期。
   • 比亚迪、江淮汽车等企业推出新产品。

五、公司动态

1. 机械与能源板块

   • 天奇股份：盈利能力提升，循环经济业务快速发展。
   • 上海机电：电梯主业增长确定，印包业务逐步剥离。

2. 化工板块

   • 诺普信：收入和净利润增长，推进“互联网+”战略，布局三农领域。

3. 房地产板块

   • 房地产销售改善，但开发投资仍面临压力。
   • 政策支持下，地产行业进入温和修复期，区域龙头和大地产商受益。

4. 其他行业

   • 电力设备、新能源、环保、医药、食品饮料等领域均有重要动态。

六、机构与游资动向

• 龙虎榜显示
  • 多家机构和游资活跃，部分公司获大额买入或卖出。
  • 例如：江苏三友获三家机构买入6.48亿元，天奇股份获游资封板。

七、财经要闻

• 国务院部署38项改革任务，涉及财税金融、民生保障等领域。
• 李克强总理强调不希望人民币继续贬值。
• 多地发布污染物减排计划，推动节能减排市场发展。
• 多项政策支持能源结构调整、出口增长、地产修复等。

行业投资建议

• 推荐行业：能源互联网、光伏、钛白粉、地产、新能源车等。
• 推荐公司：
  • 售电主体：中恒电气、智光电气。
  • 能源平台：阳光电源、林洋电子。
  • 新能源车：比亚迪、江淮汽车。
  • 光伏：彩虹精化、爱康科技。
  • 钛白粉：金浦钛业、中核钛白。
  • 房地产：保利地产、万科A、沙河股份等。

投资评级

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%至10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%至20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%至5%之间。
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。

风险提示

• 债券市场仍面临供给和股市双重压力。
• 地方财政与中央财政关系不畅可能制约政策效果。
• 房地产开发投资全年改善空间有限。
• 汇率波动可能影响货币政策宽松空间。

总结

文档全面分析了当前市场环境与政策动向，指出经济底部显现，稳增长政策逐步落地，同时关注能源互联网、光伏、钛白粉、新能源车等行业的投资机会。建议投资者关注具备平台潜力的龙头标的，把握政策导向下的结构性机会，同时警惕市场风险与政策不确定性。