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晨会报告总结（20220614）

核心内容概述

本报告总结了2022年6月14日的财经新闻、行业动态、策略观点及重点公司公告，分析了当前市场环境与政策动向，对A股及全球市场走势进行了评估，并对经济复苏趋势和投资机会进行了展望。

财经新闻

1. 国办推进省以下财政体制改革

   • 国务院办公厅发布指导意见，要求清晰界定省以下财政事权和支出责任，合理划分各级政府间收入关系。
   • 税收收入根据流动性、区域分布及波动性划分为省级或市县级收入，推动财政体制优化。

2. 央行与水利部推进水利基础设施建设金融服务

   • 会议部署加强金融对水利项目的支持，助力稳定宏观经济。
   • 政策性、开发性银行将使用新增8000亿元信贷额度，国有大行将加大商业可持续水利项目信贷投放。

行业动态与公司要闻

1. 浙江推动中央政策落地

   • 浙江省召开会议，强调压实责任、清单化闭环管理，推动共同富裕示范区相关政策全面落地。

2. 深圳工业总产值持续领先

   • 2021年深圳规上工业总产值达4.1万亿元，连续三年居全国大中城市首位。
   • 战略性新兴产业增加值达1.2万亿元，占GDP比重提升至39.6%。

国都策略视点

1. 策略观点：政策行情渐入尾声

   • 美元紧缩预期上升，全球市场持续下跌，但A股底部韧性初显。
   • A、H市场在政策刺激下出现结构性反弹，但需基本面持续好转以确认市场底部。

2. 经济复苏偏弱

   • 本轮疫情对经济影响时间较长，5月制造业、非制造业、服务业PMI连续三个月位于荣枯线下方。
   • 5月社融、信贷总量虽超预期，但结构质量未明显改善，中长期贷款仍少增，显示信用扩张意愿不足。

3. 中期展望：需基本面持续好转

   • A股正处于“政策底-估值底-市场底-基本面底”调整周期的转换阶段。
   • 市场修复行情需依赖后续经济数据的持续好转，以彻底扭转对宽货币扩财政政策效果的疑虑。
   • 若经济复苏力度偏弱，A股或将继续在底部区间震荡。

4. 风险提示

   • 包括俄乌局势恶化、美联储政策超预期收紧、经济恢复动力不足及海外市场大幅震荡等。

重点公司公告摘要

• 川能动力
  • 拟与亿纬锂能等企业共同投建3万吨/年锂盐项目，显示新能源产业链布局加速。

市场表现

昨日主要指数表现

昨日A股行业表现

投资评级说明

• 行业投资评级

  • 推荐：行业基本面向好，未来6个月内指数跑赢综合指数。
  • 中性：行业基本面稳定，未来6个月内指数跟随综合指数。
  • 回避：行业基本面向淡，未来6个月内指数跑输综合指数。

• 公司投资评级

  • 强烈推荐：未来6个月内股价涨幅在15%以上。
  • 推荐：未来6个月内股价涨幅在5-15%之间。
  • 中性：未来6个月内股价变动幅度介于±5%之间。
  • 回避：未来6个月内股价跌幅在5%以上。

研究员信息

• 研究员：王双

  • 电话：010-84183312
  • Email: wangshuang@guodu.com
  • 执业证书编号：S0940510120012

• 联系人：郝卓凡

  • 电话：010-84183386
  • Email: haozhuofan@guodu.com

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