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报告摘要

本报告为渤海证券研究所晨会内容，涵盖宏观及策略分析、行业专题评述，以及投资评级说明与免责声明。报告主要围绕当前A股市场走势、宏观经济形势、机械设备行业动态及投资建议进行分析。

市场回顾：近五个交易日（7月8日-7月14日），重要指数回调，上证综指与创业板指分别下跌2.46%和1.07%，中、小盘股相对抗跌。北向资金净流出118.75亿元，行业方面建筑装饰、通信等板块上涨，煤炭、汽车行业等板块下跌。
数据方面：6月出口同比增速提升至17.9%，进口同比增速回落至1.0%，贸易顺差显著扩大。社融新增5.17万亿元，结构有所改善，但政府债发行接近尾声，后续支撑弱化。疫情反复及地产销售放缓仍需关注。
政策方面：国常会部署稳就业与稳消费政策，重点支持中小企业与绿色家电消费。政策重心从生产端转向消费与就业端。
策略方面：市场预计将进入震荡缓涨阶段，结构性行情主导。建议关注高景气板块，如风光电、汽车等。主题性机会可关注农林牧渔板块。
风险提示：海外市场波动、政策推进不及预期、疫情发展超预期。

外围环境：全球新冠病例持续增加，欧美高通胀问题依然严峻。美国CPI同比数据提升至9.1%，联储加息预期增强，7月加息100bp概率达82%，9月加息75bp概率达78%。
国内经济：出口增长韧性仍存，但内需恢复缓慢，贸易顺差或触顶回落。CPI同比增速回升至2.5%，PPI同比增速降至6.1%。预计7月CPI或小幅回升至2.6%，PPI则可能回落至5.5%以内。
风险提示：疫情蔓延风险。

本报告由渤海证券研究所分析师撰写，基于合法合规的数据与信息，独立、客观地分析市场与行业。报告观点反映分析师个人意见，不受第三方影响。

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