> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂市场分析总结 ## 核心内容 碳酸锂市场近期呈现供需博弈的格局，价格在区间内震荡。短期来看，供应端的扰动仍为市场交易的主要驱动因素，而中长期供应随着海外矿山扩建及重启预期有所增长，对锂价形成支撑。整体市场环境较为复杂，需密切关注多方面因素。 --- ## 主要观点 - **短期趋势**：碳酸锂价格预计将继续在区间内震荡，主要受供应端扰动影响，短期内供需时间错配预期仍未解除。 - **中长期预期**：随着海外矿山扩建及重启，中长期供应有望增加，有利于缓解供需矛盾，支撑锂价。 - **市场动态**：现货市场表现平稳，下游企业谨慎观望，逢低补库；上游企业则保持挺价惜售态度。 - **库存变化**：上周社会库存去库明显，总库存天数维持在 24.7 天，库存压力有所缓解。 --- ## 关键信息 ### 供应端 - **价格变化**：上周 SMM 原料价格环比下跌 6.9%。 - **开工率**：开工率为 56.59%，环比下降 1.38%。 - **总产量**：总产量为 25893 吨，环比减少 123 吨。 - **进口数据**： - 4 月中国进口碳酸锂 32650 吨，环比 +9%，同比 +15%。 - 同期硫酸锂进口 17942 吨，环比 +9%，同比 +296%。 ### 需求端 - **三元铁锂**：上周三元铁锂增产增库，库存累库幅度大于产量增幅。 - **新能源车销量**：5 月 17 日，新能源车当周销量为 17.4 万辆，同比 -8.42%，但渗透率提升至 63.7%，同比 +19.96%。 - **储能电芯产量**：4 月储能电芯产量达 74.3 GWh，同比 +113.20%。 - **库销比**：储能电芯库销比为 0.38，同比 -74.93%，显示产销两旺且库存持续降低。 ### 库存情况 - **社会库存**：上周 SMM 四地社会库存去库至 6.09 吨（-270 吨）。 - **原口径样本库存**：为 10.07 万吨（-755 吨）。 - **总库存天数**：维持 24.7 天（-0.2 天）。 - **库存结构**：下游企业累库，上游及贸易商去库，整体库存呈下降趋势。 ### 国际与政策因素 - **美国关税豁免**：美国对锂、钴、镍等关键矿物实施 15% 临时关税豁免，对国内锂电产品出口影响有限，但阶段性利好外部需求预期。 - **国内政策支持**： - 《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有助于优化资源供应结构，提高合规成本。 - 青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设将对中长期供需平衡形成支撑。 - **矿端事件**：江西锂矿换证事件的理论影响有限，市场对此已有预期。 --- ## 后期关注/风险因素 - 矿端实际影响 - 国内云母矿换证进展 - 头部电池厂排产落地情况 - 霍尔木兹海峡局势变化 - 库存变化趋势 --- ## 投资咨询信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1452号 - **负责人**：赵毅，从业资格号：F3059924，投资咨询号：Z0002978，电话：010-62688526 - **成材**：武秋婷，从业资格号：F3078638，投资咨询号：Z0018248，电话：010-62688555 - **原材料**：程鹏（F3038114，Z0014834，电话：010-62688541），冯艳成（F3059529，Z0018932，电话：010-62688516） - **有色金属**：于梦雪，从业资格号：F03127144，投资咨询号：Z0020161，电话：021-20857653 - **成文时间**：2026年5月27日 - **公司地址**：北京市海淀区海淀大街8号19层 - **联系电话**：400-700-6700 - **官网**：www.zgfcc.com --- ## 重要声明 本报告中的信息均来源于公开资料，公司不对信息的准确性及完整性作出任何保证，也不保证信息和建议不会发生变更。文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此操作，风险自担。