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碳酸锂市场总结：供需博弈 高位震荡

核心内容概述

2026年5月8日发布的报告指出，碳酸锂市场整体呈现高位震荡格局。主力合约2609收盘于19.91万元/吨，持仓量增加，广期所仓单量上升，显示市场参与者情绪较为谨慎，但持仓维持稳定。现货市场方面，SMM电池级碳酸锂均价为19.05万元/吨，市场询价与成交清淡，期现背离现象持续。

主要观点

• 市场表现：碳酸锂期货价格震荡，现货价格略低于期货，市场情绪偏弱。
• 供需格局：供应端存在扰动，如津巴布韦出口配额执行、江西矿山换证、中东局势反复等，但需求端预期向好，尤其是新能源汽车和储能行业。
• 库存变化：SMM数据显示，社会库存和样本库存均有所增加，总库存天数维持在29.1天，表明下游采购需求疲软，而上游和贸易商库存压力上升。
• 政策影响：国内外多项政策对碳酸锂市场产生影响，包括美国15%临时关税、国内新能源汽车电池综合利用管理办法、青海盐湖开发、储能“十五五”规划等，这些政策有助于优化供应结构并提升成本中枢。
• 后期展望：预计锂价短期高位震荡，需关注矿端实际影响、中东局势、国内云母矿换证进展、头部电池厂排产落地及库存变化等风险因素。

关键信息

供应端分析

• 开工率：上周碳酸锂开工率为57.99%，环比微升0.18%。
• 产量：总产量增至26028吨，环比增加81吨。
• 来源结构：供应增量主要来自盐湖，辉石产量有所下降。
• 上游动态：津巴布韦出口配额执行、江西矿山换证、中东局势反复均可能影响供应。
• 库存：社会库存和样本库存均出现累库，显示上游供应压力和下游采购疲软。

需求端分析

• 正极材料产量：三元材料产量环比增加0.85%，至1.82万吨；铁锂材料产量环比增长6.02%，至11.06万吨。
• 新能源车销量：4月26日当周新能源车销量为22.7万辆，同比减少9.20%，但渗透率升至60.2%，同比增加18.97%。
• 储能电芯产量：4月储能电芯产量为74.3GWh，环比增长8.23%，同比大幅增长113.20%。
• 库存结构：下游库存去库，上游及贸易商库存累库，整体供需结构偏紧。

国际与国内政策

• 美国关税：15%临时关税政策仍在窗口期内，阶段性利好需求。
• 国内政策：《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有望长期优化供应结构并提升成本中枢；青海盐湖开发、储能“十五五”规划、零碳园区/工厂建设等政策对长期供需平衡形成支撑。
• 江西矿山换证：虽然可能影响部分产能，但矿企已提前开采采矿证额度，理论上供给影响有限。

后期关注因素

• 矿端实际影响：江西矿山换证进展及津巴布韦出口配额执行情况。
• 中东局势：霍尔木兹海峡局势可能影响全球供应链。
• 云母矿换证：国内云母矿换证进展可能影响锂资源供应。
• 头部电池厂排产：头部电池厂排产落地情况将直接影响需求端表现。
• 库存变化：库存变化趋势对价格走势具有重要影响。

风险提示

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担投资风险。