> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂市场总结：供需博弈 震荡企稳 ## 核心内容 2026年5月21日，碳酸锂市场呈现震荡企稳态势。主力合约昨日震荡下跌后回升至18.31万吨，持仓微增840手，广期所仓单量增至5.31万手。现货市场方面，SMM电池级碳酸锂均价为17.9万元/吨，价格下跌并未抑制下游询价和采买积极性，市场实际成交活跃。 ## 主要观点 - **市场走势**：碳酸锂价格在震荡中企稳，短期受进出口数据影响，价格下跌；但随着需求端排产预期向好，市场多空分歧加剧，整体维持震荡格局。 - **供需博弈**：当前市场处于供需博弈阶段，供应端存在多种扰动因素，如津巴布韦出口到港时间、江西矿山换证、中东局势等，同时《新矿业法》引发锂云母复产延迟的担忧，进一步加剧供应不确定性。 - **需求端表现**：新能源车销量虽同比下滑，但渗透率持续上升，储能电芯产量环比增长，显示需求端支撑力量增强。5月排产预期整体向好，成为市场的重要驱动力。 - **库存变化**：SMM数据显示，上周四地社会库存累库至5.52万吨，样本库存去库至10.14万吨，总库存天数维持在24.9天，库存结构呈现下游去库、上游及贸易商累库的特点。 ## 关键信息 ### 供应端 - **开工率与产量**：上周碳酸锂开工率57.97%（+1.37%），总产量26016吨（+122吨）。 - **进口情况**：4月中国进口碳酸锂32650吨，环比增长9%，同比增长15%。智利为最大来源国。 - **硫酸锂进口**：4月硫酸锂进口量17942吨，环比增长9%，同比增长296%，显示出替代品的补充趋势。 - **政策影响**：江西矿山换证期间可能影响部分产能，但矿企已提前开采采矿证额度，实际影响有限。此外，《新矿业法》可能延迟锂云母复产，增加供应不确定性。 ### 需求端 - **新能源车销量**：5月10日当周新能源车销量22.6万辆，同比减少23.13%，但渗透率升至66.9%，同比增加30.66%。 - **储能电芯产量**：4月储能电芯产量74.3GWh，环比增长8.23%，同比增长113.20%，成为需求增长的核心引擎。 - **排产预期**：5月排产预期整体向好，显示市场对需求增长的信心。 ### 国际与政策因素 - **美国关税政策**：美国白宫15%临时关税政策仍在窗口期内，短期内对需求形成一定支撑。 - **国内政策支持**：《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有望优化供应结构并提升成本中枢。此外，青海盐湖开发、储能“十五五”规划、零碳园区/工厂建设等政策持续支撑长期供需平衡。 ## 后期关注与风险因素 - **矿端实际影响**：江西矿山换证进展及津巴布韦出口到港时间将影响供应稳定性。 - **锂云母复产**：《新矿业法》可能导致锂云母复产延迟，需关注政策执行情况。 - **头部电池厂排产**：头部电池厂的排产落地情况将直接影响市场需求。 - **霍尔木兹海峡局势**：中东局势反复可能影响全球供应链，增加市场不确定性。 - **库存变化**：库存的边际变化将对价格走势产生重要影响，需密切关注。 ## 结论 当前碳酸锂市场在供需博弈中保持震荡企稳态势。供应端存在不确定性，但需求端表现强劲，特别是储能领域的快速发展。政策因素在短期内对市场形成支撑，但长期仍需关注锂云母复产及矿端变化。市场参与者应密切关注上述风险因素及库存动态，以把握未来走势。