20260403-华宝期货-碳酸锂_供应扰动叠加地缘政治波动_区间高位震荡_1页_229kb

报告摘要

碳酸锂市场总结

核心内容

碳酸锂近期市场呈现区间高位震荡态势，主要受供应扰动与地缘政治波动双重影响。短期内价格受到支撑，但需警惕潜在的下行风险。

主要观点

价格走势：昨日主力合约2605低开后拉涨，最终收于15.9万元/吨，高位震荡，成交缩量，持仓略有减少，但远月合约2609持仓量已超过主力合约，显示资金开始向远月转移。
现货市场：SMM电池级碳酸锂现货均价为159500元/吨，上游锂盐厂惜售情绪增强，下游材料厂以刚需采购为主，市场询价与成交相对清淡。
供应端：上周锂辉石精矿CIF中国价格微涨，但国内现货价格微跌。本周SMM开工率回升至56.53%，总产量增至25370吨，供应逐步恢复。
需求端：三元铁锂持续增产增库，4月新车型密集发布有望带动需求边际改善。3月储能电池开工率高达90.98%，产销两旺，库存处于低位，仍是需求的核心驱动力。
库存变化：上周SMM四地社会库存去库至3.93万吨，本周样本库存则呈累库态势，升至10.03万吨，总库存天数增加至28.2天，显示下游去库，而上游和贸易商累库。
宏观政策：
- 国际层面：美国对锂产品的15%临时关税政策仍在窗口期（有效期至2026年7月24日），对短期需求形成阶段性利好。
- 地缘政治：中东局势持续扰动，带来宏观不确定性。
- 国内层面：新能源汽车动力电池综合利用管理办法推动国内供应结构优化，提升成本支撑。青海盐湖开发、储能“十五五”规划及中央经济工作会议等政策支撑长期供需平衡。政府工作报告提及零碳园区/工厂建设，有望成为储能的第二增长曲线。