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碳酸锂市场总结：供需双增博弈，区间宽幅震荡

一、市场表现

• 期货价格：2026年3月12日，碳酸锂主力合约收盘价为155040元/吨，较上一交易日下跌5.14%。
• 成交量与持仓：成交量有所放量，但持仓量降至33.04万手，机构前二十名净持仓多空比环比下降。
• 现货价格：电池级碳酸锂现货均价为159000元/吨，价格随期货上行，但市场询价与实际成交偏清淡。

二、基本面分析

1. 供应端

• 原料价格：上周锂辉石精矿CIF中国、锂云母、磷锂铝石价格环比下降，但整体仍维持高位。
• 开工率与产量：SMM周度开工率回升至51.5%，总产量增至22590吨，环比增加768吨。
• 出口数据：2月智利出口至中国的碳酸锂环比增长32.04%，同比增长85.89%，显示出口需求强劲。
• 新产能释放：力拓阿根廷Rincón锂矿项目首次出口200吨碳酸锂至中国，强化了中期供给宽松的预期。

2. 需求端

• 三元铁锂：上周三元铁锂增产增库，SMM预测3月产量将环比增加19%以上，产业链排产维持高景气度。
• 新能源车渗透率：截至2月8日，新能源车销量渗透率降至36.3%，处于相对低位。
• 储能需求：储能电芯产销两旺，库存处于低位，成为结构性亮点。

3. 库存情况

• 社会库存：上周SMM四地社会库存去库至4.3万吨，环比减少1300吨。
• 总库存：样本周度库存去库至9.94万吨，总库存天数降至27.9天，整体维持紧平衡格局。

三、宏观政策影响

1. 国际政策

• 美国关税：美国白宫15%的临时关税政策仍在窗口期内，对需求形成阶段性利好。
• 地缘冲突：美伊局势持续紧张，布伦特原油维持在89美元/桶附近，地缘风险溢价仍在，对市场情绪形成扰动。

2. 国内政策

• 以旧换新补贴：汽车以旧换新补贴政策直接刺激终端消费。
• 电池出口退税：电池出口退税政策对下游需求形成支持。
• 综合利用管理办法：新能源汽车动力电池综合利用管理办法长期优化国内供应结构并抬升成本支撑中枢。
• 盐湖开发与储能规划：青海盐湖开发、储能“十五五”规划及中央经济工作会议等政策支撑长期供需平衡。
• 零碳园区/工厂：2026年政府工作报告提及零碳园区/工厂，有望成为储能的第二增长曲线。

四、市场观点

• 供需博弈：短期内供应端小幅增加，需求端因政策与市场预期有所回暖，但整体仍处于供需双增的博弈状态。
• 市场情绪：市场情绪有所转弱，导致价格出现宽幅震荡。
• 价格走势：预计短期内碳酸锂价格将维持区间震荡，主要受供需变化、政策影响及市场情绪波动驱动。

五、后期关注与风险因素

• 供应端：锂矿项目产能释放节奏、原料供应稳定性。
• 需求端：下游材料厂备货节奏、新能源车销量回升情况。
• 库存演变：库存去库速度与库存天数变化。
• 政策变化：美国关税政策是否调整、国内补贴与退税政策的持续性。
• 成本与供需边际：锂盐生产成本变化、供需边际调整的节奏。
• 资金与情绪：市场资金流向、投资者情绪波动对价格的影响。

六、总结

碳酸锂市场在2026年3月面临供需双增的复杂局面，价格出现阶段性回调，但基本面仍保持一定支撑。短期内，市场情绪偏弱，价格震荡运行；中长期来看，国内政策支持与海外需求变化将对市场走势产生持续影响。投资者需密切关注供应释放节奏、下游备货情况及政策动向，以把握市场趋势。