20260130-华宝期货-碳酸锂_延续区间震荡_聚焦供需边际_1页_232kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容

本报告分析了碳酸锂市场在2026年1月30日的运行情况，指出市场短期内延续区间震荡走势，价格维持在164820元/吨附近。市场情绪呈现博弈特征，供需双方在当前价位下展开阶段性博弈。

市场动态

• 期货走势：碳酸锂期货主力合约昨日延续区间震荡，收于164820元/吨。
• 资金面：主力净空延续，多空比环比下降，仓单小幅增加245吨至30211吨。
• 现货价格：SMM电碳均价为168000元/吨。
• 市场成交：市场情绪分化明显，上游散单报价收缩，出货意愿谨慎；下游材料厂因刚需及二月备货，在价格低位时增加采购。
• 询价与成交活跃度：整体市场询价与成交活跃度有所提升。

基本面分析

供应端

• 开工率：本周SMM碳酸锂总周度开工率为49.5%（-1.49%），除盐湖工艺外，其他工艺开工率均下降。
• 总产量：SMM总产量为21569吨（-648吨），环比下降2.92%。
• 原料市场：上周锂辉石价格持稳微涨，国内锂矿现货价格回调。

需求端

• 铁锂产量：本周铁锂产量环比上升1.0%，累库增加。
• 三元产量：三元产量环比下降1.1%，库存逐渐减少。
• 新能源车销量：截至1月18日，新能源车销量渗透率上升至55.6%，表明市场需求持续增长。
• 储能电芯：排产小幅增长，托底需求，市场表现强劲。

库存情况

• 社会库存：上周SMM四地样本社会库存环比上升2%（+860吨）。
• 周度库存：本周样本库存环比下降1.3%（-1414吨）。
• 总库存天数：28.5天。
• 库存结构：下游库存天数增至10.8天，上游及其他环节库存天数下降，库存结构分化显著。

宏观政策支持

• 需求侧激励：汽车以旧换新补贴、电池出口退税等政策刺激终端消费，改善宏观流动性。
• 供给侧优化：国家发改委提出将出台新能源汽车动力电池综合利用管理办法，提高回收门槛和淘汰落后产能，长期优化供应结构并提升成本支撑。
• 产业规划协同：青海盐湖产业规划、储能“十五五”重点及中央经济工作会议部署形成协同利好，支撑长期供需平衡。
• 宏观环境：央行结构性降息间接强化中长期宏观利好氛围。

主要观点

• 市场趋势：碳酸锂市场短期延续区间震荡整理，价格波动有限。
• 关注焦点：市场后期应聚焦供需边际变化，尤其是成本支撑、产能释放进度及资金与情绪变化。

关键风险因素

• 政策落地效果：宏观政策的实际执行效果可能影响市场预期。
• 成本及供需变化：原材料成本波动及供需边际调整可能对价格产生影响。
• 产能释放：新产能的释放进度将影响市场供应。
• 资金与情绪：市场资金流向及投资者情绪可能引发价格波动。

重要声明

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