20260114-冠通期货-甲醇日报_静待库存拐点_3页_198kb

冠通期货甲醇研究报告总结

核心内容概述

本报告由冠通期货发布，日期为2026年1月14日，主要围绕甲醇市场的基本面、宏观面及期现行情展开分析，旨在为投资者提供参考信息，评估甲醇市场走势。

基本面分析

库存情况

• 中国甲醇港口库存：截至2026年1月14日，港口库存总量为144.03万吨，较上一期减少9.69万吨。
• 区域去库情况：
  • 华东地区：库存减少8.44万吨，主要由于江苏沿江主流库区提货表现良好。
  • 华南地区：库存减少1.25万吨，广东地区少量进口及内贸抵港，提货量平稳；福建地区进口及内贸补充供应，下游按需消耗，库存波动不大。
• 库存下降原因：本周甲醇港口库存大幅去库，主要源于卸货总量不大，周期内显性外轮卸货9.61万吨，非显性计入12.5万吨。整体来看，库存压力有所缓解，市场或迎来库存拐点。

宏观面分析

出口退税政策调整

• 政策调整时间：自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。
• 涉及商品：
  • 六氟磷酸锂、锰酸锂、钴酸锂、锂镍钴锰氧化物、锂镍钴铝氧化物、镍钴锰氢氧化物
  • 甲醇、其他初级形状的纯聚氯乙烯
  • 除外的聚氯乙烯糊树脂、初级形状未塑化的聚氯乙烯、初级形状已塑化的聚氯乙烯等
• 影响分析：该政策调整可能对甲醇出口产生一定影响，尤其是对依赖出口的地区或企业，需关注后续政策对市场供需的影响。

期现行情分析

期货走势

• 盘面表现：甲醇期货盘面维持小幅震荡走势。
• 支撑位：关注日线级别60日均线支撑，若跌破可能引发进一步下跌。
• 反弹空间：当前甲醇处于低估值状态，整体反弹空间受限于下游需求疲软，但低位反弹行情仍有可能出现。

交易策略建议

• 操作建议：适当关注回落之后的买入机会，尤其是在库存拐点预期增强的背景下。
• 风险提示：近期需重点关注伊朗地缘局势问题，该因素可能对甲醇价格产生影响。

投资者注意事项

• 风险提示：投资有风险，入市需谨慎。
• 资质声明：冠通期货具备期货交易咨询业务资格，报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 免责声明：
  • 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
  • 报告内容仅供特定客户使用，未经授权不得翻版、复制、引用或转载。
  • 冠通期货对使用本报告引发的任何损失不承担责任。

作者信息

• 作者：黄德志
• 执业资格证书编号：F03095011/Z0020103
• 信息来源：财政部、隆众数据、Wind、金十期货网站

总结

本报告指出，甲醇港口库存正在逐步下降，市场或在一季度迎来库存拐点。宏观层面，出口退税政策调整可能对甲醇出口造成一定影响。期现市场方面，甲醇处于低估值区间，短期震荡后或有反弹机会，但需警惕下游需求疲软对反弹空间的限制。此外，地缘政治因素（如伊朗局势）也需重点关注。投资者应结合市场动态谨慎操作，合理控制风险。