20260511-国信证券-社会服务行业双周报（第129期）_五一_假期消费稳健增长_世界数字教育大会即将在杭召开_11页_360kb

社会服务行业双周报（第129期）总结

核心内容

2026年4月27日至5月10日期间，社会服务行业整体表现弱于大盘，消费者服务板块下跌2.15%，跑输沪深300指数4.30个百分点。行业整体呈现稳健增长态势，尤其是“五一”假期期间，全国国内出游人次达3.25亿，同比增长3.6%，旅游总花费达1854.92亿元，同比增长2.9%。消费升级趋势明显，沉浸式文化体验、科技赋能的新业态以及演唱会、体育赛事等有效带动了文旅消费。海南离岛免税市场表现亮眼，购物金额同比增长10.4%，“即购即提”等便利化措施优化了购物体验。餐饮茶饮市场同样活跃，书亦烧仙草、奈雪的茶等品牌假期销量显著增长，显示出消费活力向县域市场下沉的趋势。

主要观点

• 板块表现：消费者服务板块整体下跌，部分个股表现突出，如科锐国际、长白山、BOSS直聘等涨幅居前，而豆神教育、中教控股、粉笔等跌幅较大。
• 消费复苏：五一假期消费市场稳健增长，文旅、免税、餐饮茶饮等细分领域表现积极，政策支持和市场活动激发了消费潜力。
• 政策动向：2026世界数字教育大会即将在杭州召开，聚焦“人工智能+教育”，预计发布多项成果。同时，民政部等11部门印发《关于推进互助性养老服务发展的意见》，首次在全国层面系统部署互助养老工作，构建普惠型基层养老服务体系。
• 企业动态：百胜中国Q1业绩稳健增长，净新增门店636家，创历史新高。港股通增持蜜雪集团、古茗、中国东方教育，减持海底捞、天立国际控股、茶百道等。

关键信息

行业动态

• 五一假期旅游数据：

  • 全国国内出游人次达3.25亿，同比增长3.6%。
  • 旅游总花费达1854.92亿元，同比增长2.9%。
  • 夜间文化和旅游消费集聚区夜间客流量突破8041.37万人次，同比增长6.44%。

• 海南免税市场：

  • 五一假期购物金额达5.54亿元，同比增长10.4%。
  • “即购即提”等措施优化购物体验，吸引国际客源。

• 餐饮茶饮市场：

  • 书亦烧仙草、奈雪的茶、茶百道等品牌假期销量增长显著，其中茶百道在嘉峪关等小众目的地销量涨幅超200%。
  • 产品创新与场景联动成为增长引擎，如奈雪“霸气杨梅”回归、茶百道结合“苏超”赛事场景等。

• 教育政策：

  • 2026世界数字教育大会将于5月11日至13日召开，聚焦“人工智能+教育”，预计发布多项成果。
  • 民政部等11部门印发《关于推进互助性养老服务发展的意见》，构建普惠型基层养老服务底盘。

港股通持股变化

• 增持：蜜雪集团、古茗、中国东方教育获增持。
• 减持：海底捞、天立国际控股、茶百道等持股比例下降。

投资建议

• 评级：维持“优于大市”评级。
• 配置建议：短期配置三峡旅游、学大教育、华住集团-S、亚朵、携程集团-S、首旅酒店、锦江酒店、古茗、海底捞、锅圈、百胜中国、行动教育、中国东方教育等。
• 中线优选：中国中免、美团-W、蜜雪集团、古茗、亚朵、华住集团-S、卓越教育集团、学大教育、天立国际控股、中国东方教育、携程集团-S、海底捞、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、宋城演艺、百胜中国、君亭酒店、峨眉山A、天目湖、黄山旅游、首旅酒店、东方甄选、曹操出行等。

风险提示

• 消费复苏不及预期
• 行业竞争加剧
• 政策监管变化风险

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