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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

本报告主要分析了沪镍和不锈钢的市场行情，包括价格走势、库存变化、供需关系以及相关产业链的影响因素。同时，报告也对镍矿和镍铁的成本进行了评估，并提出了投资策略建议。

主要观点

镍市场

• 利多因素：

  • 全球与国内库存仍处于低位，支撑价格。
  • 俄乌战争尚未结束，担忧全球镍供应。
  • 新能源行业数据良好，对镍需求形成支撑。
  • 镍矿供应增加周期预期，海运费反弹，镍企压价，短期船运受台风影响，价格表现坚挺。

• 利空因素：

  • 不锈钢库存再次上升，疫情对短期消费造成压制。
  • 随着高冰镍供应增加，下游企业镍豆库存释放，后期升水可能下降。
  • 镍铁产量和进口量上升，导致库存增加。

不锈钢市场

• 利多因素：

  • 新能源产业链需求良好，对不锈钢需求有一定支撑。

• 利空因素：

  • 不锈钢库存节后大幅上升，疫情反复影响需求，短期内难以改善。

关键信息

价格概览

库存情况

• 上期所镍库存：截止5月6日为5173吨，其中期货库存减少181吨，现货库存增加206吨。
• 伦镍库存：5月6日为73308吨，较前一周期减少156吨。
• 沪镍仓单：5月6日为3114吨，较前一周期减少443吨。
• 总库存：5月6日为76422吨，较前一周期减少599吨。
• 不锈钢库存：
  • 无锡库存为59.99万吨。
  • 佛山库存为18.77万吨。
  • 不锈钢仓单数量为52397吨，较前一周期减少5804吨。

成本分析

• 低镍铁成本：24336.71元/吨。
• 高镍铁成本：21542.75元/吨。
• 按LME收盘价折合国内价格：高镍铁折合国内价格为215383元/吨。

投资策略建议

镍

• 观点：人民币贬值、避险情绪上升，叠加美联储加息，有色金属承压。尽管镍矿供应增加预期下镍企压价，但台风影响短期船运，矿价或暂得支撑表现坚挺。不锈钢库存上升、疫情压制需求，精炼镍进口亏损，供需两弱格局不变。新能源数据良好，仍可支撑镍需求。
• 策略：建议多单暂离，短线偏空思路，观望或日内交易。

不锈钢

• 观点：不锈钢库存再次大涨，疫情之下需求未见改善。
• 策略：短期成本线以下可考虑短多操作。

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