20251224-国泰期货-对二甲苯_趋势偏强_PTA_成本支撑偏强_MEG_需求走弱_单边价格继续下探_3页_660kb

对二甲苯（PX）及关联品种市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了2025年12月24日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）等化工品的市场动态及趋势判断。分析师贺晓勤指出，PX和PTA短期趋势偏强，而MEG则面临需求走弱的压力，价格继续下探。

市场动态

对二甲苯（PX）

• 期货价格：PX主力昨日收盘价为7302美元/吨，上涨44美元，涨幅0.61%。
• 现货价格：昨日PX现货估价为896美元/吨，较前日上涨3美元。
• 市场表现：尽管期货价格在亚洲早盘短暂走弱，但很快恢复上涨。现货价格跳升主要由期货上涨驱动，与供需基本面关系不大。
• 生产商观点：部分PX生产商认为，当前现货价格的上涨与供需无关，更多是期货市场的推动。
• 聚酯减产：中国主要聚酯生产商计划减产POY（约10%，影响200万吨产能），部分可能对FDY进行15%的减产。

精对苯二甲酸（PTA）

• 期货价格：PTA主力昨日收盘价为5082元/吨，上涨42元，涨幅0.83%。
• 现货价格：PTA华东现货价格为4955元/吨，上涨73元。
• 市场表现：PTA价格受成本支撑偏强，期货价格在下午再次上涨，显示市场对PTA的看涨情绪。
• 趋势判断：短期趋势继续偏强，正套策略可继续持有。

乙二醇（MEG）

• 期货价格：MEG主力昨日收盘价为3623元/吨，下跌112元，跌幅-3.00%。
• 现货价格：MEG现货价格为3522元/吨，下跌93元。
• 市场表现：MEG价格继续下探，处于单边震荡市，中期趋势仍偏弱。
• 趋势判断：聚酯减产对MEG需求形成利空，累库幅度进一步加大，短期趋势偏弱，维持空配判断。

趋势强度分析

趋势强度取值范围为【-2,2】，1表示偏强，-1表示偏弱。

观点及建议

PX

• 单边价格趋势偏强，挤压下游利润。
• 建议关注多PX空PF/PR/BZ/EB头寸。
• 月差方面，关注5-9正套策略。
• 尽管聚酯工厂计划减产，但PX偏紧的预期仍无法证伪，短期趋势偏强。

PTA

• 成本支撑偏强，单边趋势向上。
• 建议多PTA空PF/PR/MEG/BZ/EB。
• PX供应偏紧，成本支撑显著，继续对下游利润形成压力。
• 短期趋势偏强，正套策略可继续持有。

MEG

• 单边震荡市，中期趋势仍偏弱。
• 聚酯减产对MEG需求形成利空，累库幅度进一步加大。
• 关注计划外减产检修是否能够兑现。
• 短期趋势偏弱，维持空配判断。

数据来源

• CCF
• 同花顺iFinD
• S&P Global
• 国泰君安期货研究

其他信息

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