20260129-国泰期货-对二甲苯_单边偏强_月差反套_PTA_单边趋势偏强_MEG_趋势仍偏强_3页_670kb

对二甲苯及相关化工品市场分析总结

核心内容概览

本报告发布于2026年01月29日，主要分析了对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的市场走势及操作建议。整体来看，PX、PTA和MEG的单边趋势均偏强，但不同品种在月差反套和供需变化方面表现各异。

市场数据概览

品种分析

对二甲苯（PX）

• 现货价格：1月28日，PX现货价格CFR中国上涨21美元/吨，3月现货价格为921美元/吨，4月为925.50美元/吨。
• 月差：PX5-9月差为28，较前日下跌28，反套逻辑显现。
• 趋势强度：1（偏强）。
• 观点：PX价格在节前回调，但中期单边趋势偏强。供应端整体宽松，但随着异构化工艺利润率提升，开工率有望上升。建议关注3-5月差反套操作，同时留意中化泉州装置检修结束带来的供应变化。

精对苯二甲酸（PTA）

• 现货价格：PTA华东现货价格为5250元/吨，较前日上涨30元/吨。
• 月差：PTA5-9月差为6，较前日下跌10，反套逻辑显现。
• 趋势强度：1（偏强）。
• 观点：PTA单边趋势偏强，但未来供需双弱，库存可能转为累库。部分聚酯工厂计划加大减产力度，2月聚酯负荷预计降至80%-81%。建议关注5100-5200区间支撑，加工费逢高空。

乙二醇（MEG）

• 现货价格：MEG现货价格为3843元/吨，较前日上涨16元/吨。
• 月差：MEG5-9月差为-96，较前日下跌4，反套逻辑显现。
• 趋势强度：1（偏强）。
• 观点：MEG供应压力仍较大，港口库存增加至86万吨。尽管短期有部分供应边际减量（如卫星石化转产HD），但整体仍偏弱。建议在3800-4200区间操作，关注上涨过程中的5-9月差反套机会。

聚酯市场动态

• 涤丝产销：1月28日江浙涤丝产销整体清淡，平均在2-3成，部分工厂产销在10%-80%之间波动。
• 检修情况：春节前后1-2月聚酯检修量合计约1530万吨，预计2月聚酯负荷降至80%-81%。
• 影响：聚酯负荷下降将对PTA的刚需采购形成压力，但节前库存偏低，仍存在一定的支撑。

操作建议

• PX：中期单边趋势偏强，建议关注3-5月差反套，中化泉州装置检修结束将带来供应变化，需留意多头减仓带来的回调。
• PTA：关注5100-5200区间支撑，加工费逢高空，建议在回调后逢高布局。
• MEG：短期趋势偏强，但上方空间有限，建议在3800-4200区间操作，关注5-9月差反套机会。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格波动可能受地缘政治、美元走势、原油价格等因素影响。
• 报告仅供参考，不构成具体投资建议，投资者应根据自身风险承受能力做出决策。

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