20231211-大越期货-甲醇早报_24页_2mb

甲醇市场早报总结

国内甲醇市场当前呈现差异走势，上游交投一般，下游接货价有所提升，但运价上涨可能抑制出货。短期预计市场延续震荡，重点关注装置变化和运输情况。

• 基本面：供需分化，港口期现联动，到货成本提供支撑，但需求偏弱限制表现。库存较前期下降（如华东华南总库存从一周前减少831万吨），中性偏多信号。
• 基差：江苏现货价2445元/吨，基差4（中性）。
• 盘面：甲醇2401合约价格在20日线下，均线附近，主力持仓多空比显示空单减少（偏空）。
• 预期：中长期受冬季需求弱化打压，运输成本上升进一步挤压上游利润。若需求改善，市场或略强，短期震荡调整概率高，操作建议短线区间2420-2480，长线轻仓多单持有。

利多因素包括烯烃装置运行平稳、外采支撑及季节性限气降低海外开工；利空因素涉及下游利润一般、装置停车减少负荷、需求持续偏弱。

甲醇各工艺利润（如煤制甲醇-154元/吨）和下游产品表现（甲醛、乙二醇、醋酸价格波动）需继续监控。总体市场风险偏向需求下行，建议投资者关注天气影响和基差变化。