20231211-中财期货-甲醇投资策略周报_基本面仍承压_甲醇震荡为主_7页_1mb

冯献中甲醇市场观点综述

报告时间：2023年12月11日
核心观点：

• 短期与中期走势：均判断为区间震荡。
• 操作建议：当前以观望为主。

逻辑分析：

1. 供应端压力：

   • 部分检修装置重启，甲醇开工率持续上行；西南气制甲醇检修降负，但部分地区装置重启，供应压力维持高位。
   • 进口方面，伊朗装置开工高位，进口量增加，对国内供应形成补充压力。

2. 需求端疲软：

   • MTO/MTP装置降负停车：江苏盛虹、新疆恒有、南京诚志等装置降负或停车，烯烃需求减弱。
   • 传统产业进入淡季，下游开工率下行，市场采购以刚需为主。

3. 成本端变化：

   • 煤炭价格暂稳，终端用户库存高位，采购情绪观望，对甲醇成本支撑有限。
   • 煤制甲醇利润大幅下降，亏损扩大，进一步拖累整体基本面。

关键结论

• 当前甲醇基本面承压，供应过剩与需求走弱交织，短期内预计维持区间震荡。
• 风险点包括原油和煤炭大幅下跌、装置意外停车或MTO装置增加停车计划。

监测要点

• 重点关注：MTO装置运行情况、进口量变化、港口库存动向、煤炭与天然气价格波动。

免责声明：本报告基于公开资料，仅供投资者参考，不构成操作依据。数据来源：Wind、中财期货投资咨询总部。