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锌市场分析总结

核心内容概述

2024年6月28日，锌市场整体呈现供需双弱的格局，导致锌价震荡运行。从期货和现货数据来看，锌价在近期受到供应端偏紧和消费端淡季影响，短期走势较为谨慎。

基本面跟踪

期货市场

• 沪锌主力合约昨日收盘价为24,120，日涨幅为-0.04%；夜盘收盘价为24,210，夜盘涨幅为0.37%。
• 伦锌3M电子盘昨日收盘价为2,944，日涨幅为0.00%。
• 沪锌主力合约昨日成交205,297手，较前日增加33,684手；持仓94,106手，较前日增加6,341手。
• 伦锌3M电子盘昨日成交7,402手，较前日减少5,658手；持仓236,594手，较前日增加4,870手。
• 期货库存：沪锌库存为82,910吨，较前日减少377吨；伦锌库存为239,600吨，较前日减少250吨。
• 价差情况：
  • LME锌升贴水：-55.09，较前日上升1.85；
  • 上海0#锌现货升贴水：-55，较前日下降5；
  • 广东0#锌现货升贴水：-105，较前日下降15；
  • 天津0#锌现货升贴水：-55，较前日下降15；
  • 近月合约对连一合约价差：-60，较前日下降15；
  • 长江锌现货对LMEcash价差：-903，较前日下降280。

宏观及行业新闻

宏观新闻

• 英国央行前货币政策委员会成员桑德斯表示，预计2024年8月将降息，全年可能降息两到三次，利率有望在2025年底降至3.5%。这可能对金属市场产生一定的支撑作用。

行业新闻

• 中证指数有限公司发布中证五矿金属矿业优势指数、中证AAA绿色债券指数和中证高等级绿色债券指数，中证五矿金属矿业优势指数选取50只景气度较高的金属矿业上市公司证券作为样本，反映该领域整体表现。

趋势强度分析

• 锌趋势强度为0，表示当前市场处于中性状态，强弱程度分类为中性。
• 趋势强度取值范围为【-2,2】，其中-2表示最看空，2表示最看多。

观点及建议

1. 供应端：TC（加工费）逐阶下调，冶炼端产能利用率偏低，7月计划检修减产超预期，对锌价形成支撑。
2. 需求端：消费逐步进入淡季，下游订单减少，社库处于高位且去化速度缓慢，限制锌价上涨空间。
3. 短期展望：在供需双弱的背景下，预计锌价短期内将区间震荡运行。
4. 策略建议：
   • 关注去库加速期间的跨期正套机会；
   • 同时留意内外反套的潜在收益。

风险提示

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• 市场有风险，投资需谨慎。

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