20180205-信达证券-新能源行业周报_行业景气度仍处于低谷_15页_558kb

新能源行业周报总结

核心内容

2018年2月5日发布的新能源行业周报指出，当前新能源行业整体仍处于低谷，但随着政策和市场环境的逐步改善，行业机会正在逐步显现。报告从光伏、新能源汽车、风电及储能等多个领域进行了分析，并提供了相应的投资策略和重点公司动态。

主要观点

• 光伏行业：全产业链价格持续下降，行业龙头将引领价格进一步下调，弃光率下降有助于下游电站收益率提升。预计下半年行业机会将大于上半年。
• 新能源汽车行业：2018年是行业新旧产能竞争的关键年份，市场化因素如积分制、优质产品将推动行业发展，未来3-5年仍是最佳成长期。
• 风电行业：2018年行业将实现中长期复苏，装机量有望恢复至较好水平，弃风率下降，经济效益提升，建议关注行业龙头。
• 储能行业：2018年是储能模式突破和性价比提升的关键年份，后期订单将陆续落地，建议关注储能项目储备较多的公司。

关键信息

行业数据

价格走势

• 碳酸锂：2018年全年均价预计在14万元/吨左右波动，1月26日价格下滑至15.55万元/吨。
• 铅：1月26日上海期货交易所铅期货结算价为19690元/吨，较1月26日上涨0.97%。
• 钴：1月29日至2月2日长江有色市场钴均价为590000元/吨，较上周上涨1.20%。
• 多晶硅：价格持续下跌，上周PV级多晶硅价格下降1.41%，二级多晶硅价格下降1.54%。
• 硅片：价格下降0.44%。
• 光伏电池：价格下降3.61%。
• 光伏组件：价格维持不变。

政策动态

• 弃光率下降：2017年全国弃光率为6%，较2016年下降4.3个百分点。
• 全社会用电量增长：中电联预计2018年全社会用电量将增长5.5%。
• 新能源汽车积分制度：工信部宣布新能源汽车积分制度将于2018年4月1日开始实施。
• 推荐车型目录：工信部发布2018年第1批新能源汽车推广应用推荐车型目录，共包括59家企业118款车型。
• 动力电池编码备案：中机中心发布《关于开通汽车动力蓄电池编码备案系统的通知》。
• 自动驾驶测试政策：北京发布自动驾驶车辆道路测试和封闭测试场地的技术要求。
• 充电桩建设：北京电动车与充电桩数量比达1:0.7，2020年目标为平原地区每5公里至少1座充电设施。

投资策略

光伏行业

• 上游：建议关注通威股份、特变电工等多晶硅环节龙头。
• 中下游：关注在电池端和分布式端有突破的公司，如隆基股份、阳光电源、林洋能源、正泰电器、中来股份等。

新能源汽车行业

• 核心标的：建议关注特斯拉等主产业链公司，如三花智控、宏发股份、长园集团。
• 高壁垒环节：关注璞泰来、当升科技、杉杉股份、新纶科技、诺德股份、双杰电气、创新股份等。
• 核心环节及可拓展领域：关注猛狮科技、亿纬锂能、方正电机、骆驼股份、国轩高科、比亚迪等。

储能行业

• 建议关注科陆电子、南都电源等储能项目储备较多的公司。

重点公司公告

风险提示

• 政策支持低于预期：若政策支持力度不及预期，将对行业发展产生不利影响。
• 新能源汽车发展低于预期：若行业发展不及预期，可能影响投资回报。

研究团队

• 郭荆璞：首席分析师，覆盖能源化工方向，兼具一级市场与量化策略经验。
• 刘强：新能源与电力设备行业首席研究员，拥有6年新能源实业经验与7年金融经验。
• 马步芳：研究助理，清华大学硕士，自2016年加入信达证券研发中心，从事能源化工研究。