20231204-山西证券-农业行业周报_建议在当前第3个_亏损底_期间布局生猪养殖股_18页_4mb

农林牧渔行业周报总结 - 生猪养殖股布局建议

本周（11月27日-12月3日），沪深300指数下跌15.6%，农林牧渔板块下跌11.5%，排名第22位。子行业中，种子、果蔬加工、水产养殖、畜禽饲料和动物保健表现较好，而一些养殖和饲料公司如海大集团等领跌。

猪价以跌为主，四川、广东和河南外三元生猪均价分别为1500元/公斤、1540元/公斤和1415元/公斤，环比分别下降3.3%、上升3.3%和下降13.9%。平均猪肉价格上涨15.1%，仔猪批发价格上涨42.6%。自繁自养利润和外购仔猪养殖利润均为负值，表明行业处于亏损期。分析师预测2024年可能出现第四轮“亏损底”，这是自2006年以来首次出现四轮周期，周期磨底可能进入尾声，建议在当前第三轮“亏损底”期间布局生猪养殖股。

推荐股票包括温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧和新希望，这些公司受益于产能去化逻辑，以及海大集团和圣农发展等，后者因其低估值和周期底部策略。

核心投资策略为“亏损期+低PB”（低价格-账面价值比率），适用于捕捉养殖股大周期和阶段性机会。风险包括养殖疫情、自然灾害和饲料原料价格波动。

仔猪和二元母猪价格、能繁母猪存栏量等数据显示行业供应端去化继续，支持周期回升预期。总体，报告维持“同步大市”的行业评级，建议增持。

风险因素：疫病、自然灾害、饲料成本上涨可能影响表现。