20231218-山西证券-农业行业周报_建议在当前第3个_亏损底_期间布局生猪养殖股_19页_3mb

农林牧渔行业周报总结

行业市场表现

本周（2023年12月11日-17日），沪深300指数下跌1.70%，农林牧渔板块下跌1.21%，在27个板块中排名第23位。子行业表现前五包括果蔬加工、动物保健、其他种植业、食品及饲料添加剂，农业公司领涨股如秋乐种业和朗源股份涨幅显著，但领跌股如唐人神跌幅较大。

行业数据和趋势

• 生猪价格：环比上涨，重点省市外三元生猪均价分别为四川1530元/公斤（+8.1%）、广东1575元/公斤（+8.25%）、河南1445元/公斤（+9.47%），猪肉价格上涨0.2%。自繁自养利润亏损严重（-274.5元/头），整体仍处于亏损周期。
• 家禽养殖：白羽肉鸡价格上扬9.7%，但利润为-290元/只。黄羽鸡和鸡蛋价格下跌。
• 整体猪周期：预计2024年会出现第4个“亏损底”，是2006年以来首次四连底周期。推荐“亏损期+低PB”策略，捕捉养殖股机会。

投资建议

维持“同步大市-A”评级。建议在第3个“亏损底”期间投资生猪养殖股，包括温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、新希望。也推荐饲料股海大集团和禽业股圣农发展，基于产能去化和估值底部。投资重点在于响应周期驱动因素，通过此策略在亏损期布局。

风险提示

• 养殖相关风险：疫情、自然灾害、饲料原料价格波动。
• 其他：全球生猪规模化进度差异可能导致中国猪周期波动特征强化。