20210719-华鑫证券-两融余额上升_IPO进度放缓_12页_1mb

市场流动性及资金面分析总结

核心内容概览

本报告由华鑫证券研究发展部发布，主要分析了近期市场资金面的变动情况，包括增量资金、资金压力、货币投放量以及市场资金价格的变化。报告还包含分析师信息、投资评级说明及免责条款。

一、增量资金面

主要观点

本期增量资金面呈现结构性变化，主要表现为：

• 基金发行：偏股型基金新发行份额为280.92亿份，较上期的182.29亿份有所增加。
• 沪港通与深港通：沪股通净流出2.44亿元，深股通净流入19.13亿元，合计净流入16.69亿元，较上期的83.19亿元明显减少。
• 融资融券：融资融券余额环比上升111.81亿元，显示杠杆资金有所增加。

关键数据

二、资金压力面

主要观点

本期资金压力面整体偏重，主要体现在：

• IPO融资：本期上市新股8家，融资规模为35.90亿元，较上期的81.60亿元有所下降。
• 产业资本减持：本期二级市场净减持66.37亿元，较上期的73.60亿元略有改善。
• 解禁压力：本期解禁资金规模达1608.40亿元，解禁压力较上期显著上升。
• 交易费用：本期交易费用为128.60亿元，较上期的114.59亿元有所增加。

关键数据

三、货币投放量

主要观点

本期货币投放量呈现以下特点：

• 公开市场操作：本期货币净投放0亿元，较上期的净回笼600亿元出现明显变化。
• 中期借贷便利（MLF）：6月开展一年期MLF操作2000亿元，利率保持不变为2.95%；5月投放1000亿元。
• 信用货币派生：6月M1增速为5.50%，M2增速为8.60%，较前一期分别下降0.60%和0.30%。新增社会融资规模为3.67万亿元，金融机构新增人民币贷款为2.32万亿元。

关键数据

四、市场资金价格

主要观点

本期市场资金价格整体上行，但部分指标有所下降，具体表现如下：

• 货币市场：SHIBOR隔夜利率上调17.50bp，SHIBOR一周利率上调3.80bp；银行间质押式回购加权利率（1天）上调13.67bp，7天利率上调0.08bp；3个月同业存单收益率下调1.31bp；银行间同业拆借加权利率（1天）上调16.50bp，7天利率上调5.23bp。
• 国债市场：1年期国债收益率下调9.11bp至2.1652%，10年期国债收益率下调4.64bp至3.0195%，期限利差下行4.47bp。
• 理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）为3.43%，下调6.64bp。

关键数据

五、风险提示

• 中美贸易摩擦加剧
• 疫情未能有效控制

分析师简介

投资评级说明

股票投资评级

行业投资评级

免责条款

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