20260717-国信期货-棉花周报_抛储政策落地_郑棉继续走弱_15页_1mb

棉花市场周报总结

核心内容概览

本周棉花市场整体呈现震荡走弱态势，郑棉价格下跌1.01%，而ICE期棉则低位反弹，涨幅达4.23%。市场受政策因素与需求疲软双重影响，短期走势承压。以下为详细分析：

一、市场分析

1. 郑棉价格走势

• 郑商所棉花期货价格震荡走弱，周度跌幅1.01%。
• ICE期棉价格低位反弹，周度涨幅4.23%。

2. 现货价格

• 3128指数较上周下跌129元/吨。
• 2129指数较上周下跌138元/吨。

3. 棉花进口情况

• 5月份进口棉花11万吨，同比增加7万吨。

4. 棉花库存情况

• 6月下半月棉花商业库存310.06万吨，较上半月下降31.3万吨，降幅有所缩小。

5. 纱线价格

• 气流纺10支棉纱价格上涨7元/吨。
• 普梳32支棉纱价格上涨1元/吨。
• 精梳40支棉纱价格下跌29元/吨。

6. 郑商所仓单及有效预报

• 本周郑棉仓单加预报减少198张。
• 仓单数量为10681张，有效预报155张，总计10836张。

7. 纺织产业链情况

• 纺企原料库存天数与成品库存天数均有所下降。
• 纺企开工率维持低位。
• 织厂原料与成品库存天数均下降，开工率亦处于低位。

8. 美棉出口情况

• USDA周度出口销售报告显示，当前年度美国陆地棉出口净销售增加0.34万包，下一年出口净销售0.4万包。

9. 美国天气情况

• 美国干旱情况严重，干旱面积占全国的38.8%。
• D0（异常干燥）占比18.1%，D1（中度干旱）14.5%，D2（严重干旱）15.4%，D3（极端干旱）8.1%，D4（特极干旱）0.8%。

二、后市展望

国内市场

• 郑棉冲高后震荡回落，多空博弈加剧。
• 抛储政策细则落地，7月20日启动常态化投放，市场新增流通货源预期升温，压制多头。
• 纺织行业处于传统淡季，纺企开机率低，棉纱坯布持续累库，终端采购仅维持刚需，现货缺乏支撑。
• 新疆棉田盛花期遭遇南疆持续高温，蕾铃脱落风险增加，新季单产下调预期形成底部支撑。
• 多空逻辑相互对冲，短期盘面承压，郑棉延续高位偏弱震荡走势。

国际市场

• ICE美棉震荡偏弱，出口数据不佳，海外纺纱采购需求走淡。
• 美国核心植棉区降雨减少，干旱指数上升。
• 中长期全球供需仍偏紧，印度棉区播种进度偏弱，远期气候风险尚存，对远月合约形成隐性支撑。
• 宏观美元阶段性走强压制商品估值，叠加国内抛储利空情绪传导，美棉上涨动能不足。
• 短期产区墒情改善与需求疲软主导盘面，美棉维持偏弱震荡。

三、操作建议

• 建议以短线交易为主，关注市场政策与天气变化对供需的影响。

四、关键信息总结

五、免责声明

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六、分析师信息

• 分析师：侯雅婷
• 从业资格号：F3037058
• 投资咨询号：Z0013232
• 联系方式：电话 021-55007766-305169，邮箱 15227@guosen.com.cn

七、报告资质

• 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号