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棉花周报（7.13-7.17）总结

核心内容概述

本周棉花市场整体呈现震荡整理态势，周五出现破位下跌，技术面显示短期偏空。主要受消费淡季、国储抛售增加供应以及厄尔尼诺天气尚未实际影响产量等因素影响。同时，市场情绪受地区冲突和贸易不稳定拖累，整体偏弱。

主要观点

• 价格走势：棉花价格在本周持续横盘整理，周五出现下跌，技术面上均线拐头向下，K线跌至均线下方，短期走势偏空。
• 合约建议：由于09合约临近交割月，建议投资者将仓位转移至01合约，以规避短期波动风险。
• 供需分析：ICAC 7月预测显示，2026/27年度全球棉花产量为2590万吨，消费量为2655.2万吨，期末库存1550.7万吨，供需基本平衡。
• 中国数据：2026/27年度中国棉花产量预计为634万吨，进口量150万吨，消费量780万吨，期末库存822万吨。
• 全球数据：2026/27年度全球棉花产量预计为2553万吨，消费量2655.2万吨，期末库存1550.7万吨。

关键信息

1. 本周市场回顾

• 棉花价格整体震荡，周五破位下跌。
• 技术面显示短期偏空，均线系统向下，K线跌至均线下方。
• 市场情绪偏弱，主要受消费淡季、国储抛售和贸易不确定性影响。

2. 产量与消费数据

• 全球产量：2026/27年度预计产量为2553万吨，同比减少4%。
• 全球消费：2026/27年度预计消费量为2655.2万吨，同比增加2%。
• 全球库存：期末库存预计为1550.7万吨，同比减少6%。
• 中国产量：预计为634万吨，同比持平。
• 中国消费：预计为780万吨，同比持平。
• 中国库存：期末库存预计为822万吨，同比减少5%。

3. 进出口情况

• 中国进口：5月份棉花进口11万吨，同比增加214.7%；棉纱进口17万吨，同比增加7万吨。
• 6月纺织品服装出口：292.7亿美元，同比增长7.2%。
• 全球进口：2026/27年度预计进口量为943.7万吨，同比减少1%。
• 全球出口：2026/27年度预计出口量为943.7万吨，同比减少3%。

4. 市场影响因素

• 利多因素：
  • 化纤价格上涨，对棉花形成替代效应。
  • 化肥价格上涨，推高种植成本。
  • 对美出口关税有所降低。
  • 中美关系有所缓和。
  • 厄尔尼诺天气形成。
• 利空因素：
  • 地区冲突导致贸易不稳定。
  • 消费淡季，需求疲软。
  • 国储抛售增加市场供应。

5. 行业指标

• 国内棉花价格：3128B品种市场价为16000元/吨以下。
• 国内棉花均价：预计在16000-18000元/吨之间。
• Cotlook A指数：预计在75-100美分/磅之间。
• 纯棉纱开工率：中国地区开工率数据未明确，但显示市场活跃度较低。
• 织布厂开机率：中国地区开机率数据未明确，但显示行业运行偏慢。
• 轧花厂加工利润：数据未明确，但显示加工环节利润承压。
• 纺纱厂即期利润：中国地区即期利润数据未明确，但显示盈利空间有限。
• 工业库存：棉花工业库存数据未明确，但显示库存压力较大。
• 商业库存：中国内地商业库存数据未明确，但显示库存维持高位。
• 库存折存天数：棉花库存折存天数数据未明确，但显示库存周转较慢。

数据来源

• 基本面数据：大越期货整理
• 供需平衡表：ICAC
• 涤纶短纤价格：钢联数据
• 进口到港报价：钢联数据
• 仓单情况：大越期货整理
• 工业库存：大越期货整理

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