20221120-华泰期货-锂钴周报_钴锂价格逐渐企稳_23页_4mb

新能源与有色行业分析总结

核心内容概览

本报告主要分析了中国新能源与有色行业中的锂、钴及其相关产品的市场供需、价格走势、成本变化、进出口情况及消费端表现，旨在为投资者提供行业动态和未来趋势判断。

主要观点

锂行业

• 供应：整体产量有所增加，但锂矿供应紧张限制了增量，导致碳酸锂与氢氧化锂供应偏紧。
• 需求：消费旺季到来，需求端增长明显。
• 成本：锂矿价格上涨叠加运费成本，成本支撑较强。
• 库存：碳酸锂与氢氧化锂库存均偏低。
• 价格走势：碳酸锂价格持续走高，氢氧化锂价格预计逐渐企稳。

钴行业

• 供应：电解钴与钴盐供应端有所改善，原料进口较多，价格回落。
• 需求：终端消费疲软，下游采购不积极，需求端未明显改善。
• 成本：原料价格回落，成本压力缓解。
• 库存：电解钴与钴盐库存不高，但消费端无明显提升，库存略有增加。
• 价格走势：电解钴价格偏弱运行，钴盐价格预计稳中下行。

关键信息

价格数据

• 碳酸锂：
  • 电池级（99.5%）：周均价涨至59.2万元/吨，较上周上涨1.20%，较年初上涨109.65%。
  • 工业级（99.2%）：周均价涨至57.0万元/吨，较上周上涨1.42%，较年初上涨121.55%。
• 氢氧化锂：
  • 电池级（56.5%粗颗粒）：周均价涨至57.59万元/吨。
  • 工业级（56.5%）：价格区间为56.8-57.7万元/吨。
• 电解钴：价格下跌，99.8%电解钴价格区间为34.0-36.0万元/吨，周度下跌0.75万元/吨。
• 四氧化三钴：价格下跌，市场报价为22.5-23.3万元/吨，周度下跌1.0万元/吨。
• 硫酸钴：价格下跌，市场报价为5.9-6.1万元/吨，周度下跌0.2万元/吨。
• 氯化钴：价格下跌，市场报价为7.0-7.2万元/吨，周度下跌0.1万元/吨。

供需平衡

• 碳酸锂：2022年10月供应48168吨，消费56163吨，供需平衡为-7995吨。
• 氢氧化锂：2022年10月供应18670吨，消费21277吨，供需平衡为-2607吨。
• 硫酸钴：2022年10月供应7116金属吨，消费6963金属吨，供需平衡为+153金属吨。

产量数据

• 碳酸锂：11月18日当周产量约8588吨，月度产量波动较大。
• 氢氧化锂：11月18日当周产量约5658吨，月度产量同样波动。
• 电解钴：11月18日当周产量约338吨，环比增加。
• 硫酸钴：11月18日当周产量预计830金属吨，环比小幅增加。

进出口情况

• 锂精矿：2022年9月进口量25.84万吨，同比增加较多。
• 碳酸锂：2022年9月进口量12526.513吨，出口量907.402吨。
• 氢氧化锂：2022年9月进口量233.351吨，出口量7723.281吨。
• 电解钴：2022年9月进口量130.46吨，出口量464.751吨。
• 四氧化三钴：2022年9月进口量为0吨，出口量为312.305吨。

消费端表现

• 新能源汽车：
  • 2022年10月产量76.2万辆，同比增加92%，环比增加1%。
  • 销量71.4万辆，同比增加86%，环比增加1%。
  • 装机量3.16万MWH，同比增加102%，环比增加14%。
  • 电池总装机量中，LFP电池占比约64%，NCM电池占比约35%。
• 3C行业：2022年9月对锂离子电池需求量约为7.9Gwh，同比增加23%，环比增加3%。

风险提示

1. 疫情影响：可能影响供应链和终端消费。
2. 原料供应紧缺：锂矿资源紧张，钴原料进口虽多但需求疲软。
3. 消费端不及预期：新能源汽车销量增长不及预期，可能影响锂、钴价格走势。

图表说明

• 图1至图12展示了碳酸锂、氢氧化锂、电解钴、四氧化三钴等产品的价格走势及涨跌幅。
• 图19至图28展示了碳酸锂、氢氧化锂、电解钴等产品的周度与月度产量。
• 图45至图62展示了新能源汽车产量、销量、装机量及3C行业锂电池消费情况。
• 图35至图44展示了锂精矿、碳酸锂、氢氧化锂、电解钴、四氧化三钴的进出口数据。
• 图57至图62展示了磷酸铁锂与三元材料的产量及占比。

数据来源

• 价格与产量数据：SMM华泰期货研究院、百川盈孚
• 新能源汽车数据：中国汽车工业协会
• 进出口数据：海关数据

联系信息

• 研究员：
  • 陈思捷：021-60827968 | chensijie@htfc.com | 从业资格号：F3080232 | 投资咨询号：Z0016047
  • 师橙：021-60828513 | shicheng@htfc.com | 从业资格号：F3046665 | 投资咨询号：Z0014806
  • 付志文：020-83901026 | fuzhiwen@htfc.com | 从业资格号：F3013713 | 投资咨询号：Z0014433
• 联系人：
  • 穆浅若：021-60827969 | muqianruo@htfc.com | 从业资格号：F03087416 | 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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