20221114-华泰期货-锂钴周报_锂价继续走高_钴价弱稳运行_23页_1mb

新能源&有色组市场分析总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院新能源&有色组发布，重点分析锂、钴等金属的供需情况、价格走势、成本变化及库存状况，并结合新能源汽车市场数据，为投资者提供市场展望与风险提示。

主要观点

锂市场

• 供应端：锂矿资源紧张，供应增量有限。碳酸锂与氢氧化锂的周度产量均较低，且受冬季天气和疫情影响，运输受限，进一步压缩供应。
• 需求端：新能源汽车持续增长，带动锂需求明显上升。电池级碳酸锂和氢氧化锂价格均上涨，需求支撑强劲。
• 成本端：锂矿价格上涨，叠加运费成本，成本支撑较强。
• 库存：碳酸锂与氢氧化锂库存均偏低，市场紧张情绪加剧。
• 价格走势：碳酸锂价格持续走高，预计短期内价格继续上涨；氢氧化锂价格也有上涨趋势，但企业开工率不高，需求改善带动价格可能继续上行。

钴市场

• 供应端：钴原料进口较多，原料价格回落，电解钴与钴盐开工率有所回升，供应情况改善。
• 需求端：终端消费不及预期，下游采购以刚需为主，需求疲软。
• 成本端：原料价格回落，成本压力缓解，但利润仍不及预期。
• 库存：电解钴与钴盐库存不高，但消费端无明显提升，库存可能增加。
• 价格走势：电解钴价格继续下行，短期内偏弱运行；钴盐价格稳中下行，四氧化三钴需求未改善，价格承压。

关键信息

价格数据（11月11日当周）

• 电池级碳酸锂（99.5%）：主流报价58.0-59.0万元/吨，均价58.5万元/吨，较上周上涨4.18%，较年初上涨107.17%。
• 工业级碳酸锂（99.2%）：主流成交价56.0-56.5万元/吨，均价56.3万元/吨，较上周上涨4.36%，较年初上涨118.45%。
• 电池级氢氧化锂（56.5%粗颗粒）：主流成交价55.8-56.7万元/吨，均价56.59万元/吨，较上周上涨1.5万元。
• 工业级氢氧化锂（56.5%）：主流成交价54.6-55.2万元/吨，均价54.83万元/吨，较上周上涨1.28万元。
• 电解钴（≥99.8%）：主流价格33.5-35.0万元/吨，均价34.25万元/吨，较上周价格下行0.15万元/吨。
• 四氧化三钴：市场报价23.5-24.3万元/吨，均价23.9万元/吨，较上周价格下行0.15万元/吨。
• 硫酸钴：市场报价6.1-6.3万元/吨，均价6.2万元/吨，较上周价格下跌0.05万元/吨。
• 氯化钴：市场报价7.0-7.2万元/吨，均价7.1万元/吨，较上周价格下跌0.1万元/吨。

产量与开工率

• 碳酸锂：11月11日当周产量约8546吨，较上周增加0.12%。开工率维持低位。
• 氢氧化锂：11月11日当周产量约5117吨，开工率不高，但需求改善。
• 电解钴：11月11日当周产量约343吨，原料价格回落带动开工积极性提升。
• 四氧化三钴：11月11日当周产量约1275吨，保持增加趋势。
• 硫酸钴：11月11日当周产量预计825金属吨，小幅增加，后期随着江苏地区企业投产，产量将逐步提升。

成本与利润

• 碳酸锂：成本上升，利润上升。
• 氢氧化锂：成本上升，利润上升。
• 电解钴：原料价格回落，成本压力缓解，但利润仍不及预期。
• 硫酸钴：成本下降，利润小幅上涨。

进出口情况

• 锂精矿：2022年9月进口量25.84万吨，环比下降，同比增加较多。
• 碳酸锂：进口量12526.513吨，出口量907.402吨，主要进口国为智利、阿根廷、韩国、英国；主要出口国为韩国、日本、中国台湾、澳大利亚。
• 氢氧化锂：进口量233.351吨，出口量7723.281吨，主要进口国为智利、美国；主要出口国为韩国、日本。
• 电解钴：进口量130.46吨，出口量464.751吨，主要进口国为赞比亚、澳大利亚、日本、美国；主要出口国为荷兰、美国、加拿大、日本。
• 四氧化三钴：9月进口量为0吨，出口量312.305吨，主要出口国为韩国、荷兰，主要出口省份为江西省、浙江省、江苏省。

新能源汽车市场

• 产量：2022年10月产量76.2万辆，同比增92%，环比增1%。
• 销量：2022年10月销量71.4万辆，同比增86%，环比增1%。
• 装机量：2022年9月锂电池总装机量3.16万MWH，同比增102%，环比增14%。其中，NCM电池占比约35%，LFP电池占比约64%。
• 销量渗透率：新能源汽车销量渗透率持续上升，反映市场接受度提高。

风险提示

1. 疫情影响：影响运输及市场活跃度。
2. 原料供应紧缺：锂矿资源紧张，成本支撑强劲。
3. 消费端不及预期：钴消费端疲软，影响价格走势。

图表概览

• 图1-图12：展示碳酸锂、氢氧化锂、电解钴、钴盐及锂电池相关产品价格走势。
• 图19-图25：反映碳酸锂、氢氧化锂、电解钴、硫酸钴及三元材料产量与开工率。
• 图35-图44：展示锂精矿、氯化锂、碳酸锂、氢氧化锂、钴矿、四氧化三钴的进出口情况。
• 图45-图62：展示新能源汽车产量、销量、装机量及3C行业对锂电池的需求。
• 表1-表3：提供硫酸钴、碳酸锂、氢氧化锂的供需平衡数据。

数据来源

• 数据来源包括百川盈孚、SMM、中国汽车工业协会及海关数据。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。

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• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。
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