20170521-长城证券-国防军工周报2017第20期_直19E完成首飞_半岛紧张局势呈现常态化_11页_1mb

报告摘要

2017年5月21日发布的国防军工行业周报，重点分析了行业近期表现、重要动态、投资建议及风险提示。整体来看，国防军工板块表现优于大盘，行业整体处于结构性机会中，值得投资者关注。

行业表现：国防军工板块本周上涨0.99%，跑赢大盘，位列28个一级板块涨幅榜第24位。其中，航天装备涨幅最大（+1.55%），航空装备紧随其后（+1.47%），船舶制造（+0.50%）和地面兵装（+0.03%）也有小幅上涨。
重要事件：
- 直19E出口型武装直升机完成首飞，标志着我国军备出口迈上新台阶，提升了国际竞争力。
- 朝鲜试射导弹，半岛局势持续紧张，但韩国与美国的互动显示局势可能趋于缓和，对军工板块的刺激效应边际递减。
- 《规划》重点布局，首批混改方案或已批复，军工股迎来发展机遇。
投资建议：
- 短期：关注鹏起科技、中航机电、四创电子和日发精机，这些公司前期跌幅较大，业绩确定性强，可能迎来建仓机会。
- 中长期：看好三条主线：
  1. 国防武器装备升级受益标的：航天强国（航天电器、航天电子）、远洋海军（中国重工、中电广通）、战略空军（中航黑豹、中直股份、中航机电、中航光电）和国防信息化（国睿科技、四创电子、雷科防务）。
  2. 受益于研究所改制和国企改革：中航机电、航天长峰、中船科技、中船防务。
  3. 内生增长稳健、估值较低的民参军标的：鹏起科技、新研股份、神剑股份、金盾股份、银河电子。

涨幅前五：
- *ST舜船（+7.45%）
- 振芯科技（+4.55%）
- 航新科技（+4.13%）
- 中航动控（+3.25%）
- 中直股份（+3.02%）
跌幅前五：
- 钢构工程（-3.38%）
- 中航黑豹（-2.80%）
- 中船防务（-1.18%）
- 洪都航空（-0.84%）
- 四创电子（-0.79%）

公司评级：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上。
- 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间。
- 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间。
- 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。
行业评级：
- 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场。
- 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步。
- 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。

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