20170911-太平洋-国防军工行业周报_萨德_加剧朝鲜半岛紧张局势_短期关注市场风险偏好提升_11页_1009kb

国防军工行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了国防军工行业近期的市场表现、行业动态及投资策略，指出当前军工板块在整体市场环境中的表现及未来趋势。报告强调，在监管趋严和市场风险偏好下降的背景下，军工板块面临估值高企与业绩兑现困难的问题，但随着军民融合战略的推进和军费投入的增加，板块将逐步迎来业绩改善和投资机会。

主要观点

• 市场表现：本周（9月4日-9月8日）上证指数下跌0.06%，国防军工板块下跌0.07%，跑输大盘0.01个百分点。本月上证指数上涨2.54%，国防军工板块下跌0.13%。
• 行业趋势：军工板块将呈现两极化特征，部分业绩良好、估值合理的公司有望率先企稳，而业绩较差或概念类公司将继续调整。
• 投资策略：建议以“改革+成长”两条主线进行投资，优先选择中小市值、高成长、有业绩支撑的标的。
• 短期关注点：军民融合、科研院所改制等事件驱动型机会。
• 中期关注点：军改延迟订单释放带来的业绩改善。

关键信息

事件驱动

• “萨德”系统部署完成：美韩完成“萨德”系统在韩国的“临时”部署，加剧朝鲜半岛紧张局势。
• 中巴空军联合训练：中巴空军在9月7日至27日举行“雄鹰-VI”联合训练。
• 以色列大规模军演：以色列国防军在9月5日开始为期10天的军事演习，模拟对黎巴嫩真主党作战。
• 叙利亚民主军行动：叙利亚民主军宣布在代尔祖尔省与“伊斯兰国”开战。

公司动态

• 中电广通：鹏起万里增持股份，累计持股5.0008%。
• 北斗星通：股东李建辉计划减持不超过0.49%的股份。
• 太阳鸟：控股子公司中标铝合金高速双体客船采购项目，中标金额为12480万元。
• 星网宇达：设立控股子公司并对外投资，拟设立北京星网精仪科技有限公司。
• 耐威科技：控股子公司与全资子公司共同设立新公司，耐威智能拟持有99.9%股权。
• 海特高新：子公司获得315万元政府补贴。
• 天和防务：因连续两年亏损，面临股票暂停上市风险。

股票表现

• 本周涨幅前10名：星网宇达（+15.03%）、爱乐达（+10.71%）、振芯科技（+10.37%）、航新科技（+8.08%）、雷科防务（+7.75%）、航发科技（+5.63%）、航发动力（+2.63%）、耐威科技（+2.55%）、博云新材（+2.22%）、晨曦航空（+1.89%）。
• 本周跌幅前10名：中船科技（-4.13%）、中船防务（-4.11%）、北方导航（-3.59%）、太阳鸟（-3.25%）、中国船舶（-2.79%）、洪都航空（-2.47%）、航天电子（-2.27%）、中国动力（-2.17%）、天和防务（-2.17%）、航天通信（-1.81%）。

解禁与大宗交易

• 未来三个月解禁情况：天和防务、航天电子等公司有较大规模的限售股解禁，其中航天电子解禁数量较大。
• 大宗交易：本周北方导航、光电股份、北斗星通等公司发生大宗交易，部分交易存在折价现象。

重点推荐公司

风险提示

• 军民融合推进速度低于预期。
• 资产证券化不及预期。

总结

国防军工行业在当前市场环境下，面临估值高企与业绩兑现不足的双重压力，但随着政策支持和军费投入的增加，行业将迎来结构性机会。建议投资者关注“改革+成长”主线，选择业绩良好、估值合理的标的，同时警惕市场风险偏好波动及政策执行不及预期的风险。