20130715-东兴证券-重稀土价格反弹可持续_新材料仍是关注重点_20页_1mb

报告摘要

本报告为2013年7月8日至7月12日的有色金属行业数据周报，重点分析了稀土、基本金属和贵金属的价格走势及市场供需变化，并提出了相关投资建议。报告认为，尽管稀土行业仍面临产能过剩问题，但当前价格反弹具备一定的可持续性，尤其看好中重稀土及钕铁硼企业。同时，碳酸锂和新材料板块也被列为投资重点。

稀土价格反弹：本轮稀土价格上涨属于反弹而非反转，主要由下游需求回暖及库存去化推动。预计价格反弹空间在 30%~40% 之间，中重稀土价格涨幅较大，如氧化镝和氧化铽分别上涨 10.2% 和 3.4%。
轻重稀土分化：轻稀土如氧化镧、氧化铈价格下跌 3.4%，而重稀土如氧化镝、氧化铽价格大幅上涨，显示出市场对中重稀土的偏好。
钨价强势：钨价继续上涨，受全球需求增长及国内供给集中影响，预计2013年国内钨精矿价格将在 14~16万元/吨 之间。
贵金属反弹：黄金、白银和铂金价格均有所回升，其中黄金上涨 5.4%，白银上涨 5.6%，铂金上涨 6.3%，主要受益于美联储宽松政策预期及美元指数下跌。
基本金属普涨：铜、铝、铅、锌、锡等基本金属价格均上涨，其中铜上涨 2.4%，铝上涨 4.4%，显示市场对工业金属需求的回暖。
投资建议：重点推荐中重稀土企业（如广晟有色、五矿稀土、厦门钨业）和钕铁硼企业（如中科三环、宁波韵升、正海磁材），同时推荐碳酸锂企业（如西藏城投、天齐锂业）和新材料企业（如银邦股份、利源铝业）。

贵金属价格：黄金、白银、铂金分别上涨 5.4%、5.6% 和 6.3%。
基本金属价格：铜、铝、铅、锌、锡、镍分别上涨 2.4%、4.4%、2.1%、3.4%、3.4% 和 3.5%。
库存变化：铜、铝、铅、锌、锡库存下降，镍库存略有上升。
小金属价格：APT价格上涨 3.4%，接近历史高位；锑、海绵钛、钼、氧化钽、镁、电解锰价格下跌。

公司名称	投资评级	EPS（元）	PE（倍）
银邦股份	强烈推荐	2013E: 0.82	2013E: 34.5
西藏城投	强烈推荐	2013E: 0.44	2013E: 27.2
天齐锂业	强烈推荐	2013E: 0.75	2013E: 50.9
利源铝业	强烈推荐	2013E: 0.85	2013E: 14.8
厦门钨业	推荐	2013E: 0.89	2013E: 33.6
中科三环	推荐	2013E: 1.05	2013E: 14.5
赣锋锂业	推荐	2013E: 0.52	2013E: 43.2