20240412-东兴证券-食品饮料行业_茅台批价还会跌吗__9页_827kb

茅台批价分析总结

茅台价格主要由供需曲线决定，受金融属性和内需市场价格波动影响。金融属性因其收藏回报（约10-12%）推动需求，与国内核心资产价格高度相关；内需市场价格波动则与BCI中间品价格指数强相关。

当前GDP平减收缩，资产价格下行压力可能导致茅台长期价格预期走弱。短期方面，PPI指数反弹表明商品价格可能触底，物价回暖有望支撑茅台批价回升，预计年内价格或回暖。

投资策略维持“强烈推荐”，理由是国内内需市场价格回暖预期积极。需警惕宏观经济、市场需求等风险。

此总结基于东兴证券报告，仅供参考。