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美豆出口销售符合预期 短期内外盘高位震荡

核心内容总结

本文主要分析了美豆出口销售数据及国内外大豆、豆粕市场的走势情况，并结合天气、库存、汇率等多方面因素，对短期市场走势进行了展望。

主要观点

1. 美豆出口销售情况

• USDA出口销售周报显示，截至1月28日当周，美豆出口销售合计净增145.74万吨，符合市场预期。
• 美豆库存已降至历史低位，支撑盘面价格。

2. 南美大豆产区天气与产量预期

• 巴西：大豆已进入生长后期，早播大豆开始收割，未来两周降雨量高于平均水平，有利大豆生长，预计新作产量有望创1.3亿吨以上历史高位。但降雨不利于早播大豆收割，目前收获进度为10年同期最慢。
• 阿根廷：大豆处于生长关键期，上周迎来降雨，土壤墒情有所改善，但未来两周降雨量将减少，产量仍存在下调可能。

3. 外盘走势分析

• 美国期货市场中，CBOT大豆小幅上涨0.75点，涨幅0.05%，其他合约如A2105、B2103、M2105均有不同程度的涨跌。
• 预计由于前期南美天气改善，盘面难以突破前高，但短期支撑依然偏强。

4. 国内市场情况

• 现货价格方面，张家港、天津等地价格有所上涨，而日照、大连、东莞、防城等地价格维持稳定或小幅下跌。
• 主力合约基差有所波动，部分地区基差下降明显。

5. 国内豆粕市场

• 豆粕现货库存继续下降，显示市场年前备货积极。
• 预计短期连粕走势将主要跟随外盘，建议年前采取短线操作策略。

关键信息

期货市场数据（单位：元/吨）

现货市场数据

• 张家港：现货价格由3,640上涨至3,720，涨80；基差由230上涨至238，涨8。
• 天津：现货价格由3,750上涨至3,800，涨50；基差由340下跌至318，跌22。
• 日照：现货价格与前值持平，为3,800；基差由390下跌至318，跌72。
• 大连、东莞、防城：现货价格均与前值持平，基差均有不同程度下跌。

操作建议

• 短期内外盘走势高位震荡，美豆库存低位支撑盘面。
• 国内豆粕市场受外盘影响较大，建议年前以短线操作为主。
• 关注南美天气变化，巴西和阿根廷大豆产量可能受降雨影响，对市场走势有重要影响。

图表说明

1. 图1：国内大豆库存量
2. 图2：国内豆粕库存量
3. 图3：生猪存栏同环比变化
4. 图4：能繁母猪存栏同环比变化
5. 图5：巴西大豆产区未来15天降雨量
6. 图6：阿根廷大豆产区未来15天降雨量
7. 图7：美元兑人民币及雷亚尔汇率
8. 图8：连粕活跃合约基差
9. 图9：油粕比
10. 图10：豆菜粕价差

分析师简介

• 王雅静：对外经济贸易大学金融学硕士，高级分析师。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，团队来自澳洲国立大学、中国人民大学等知名高校。
• 提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。
• 坚持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。

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