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农产品组豆类期货周报总结（2021年2月5日）

一、核心内容概述

本报告聚焦于大豆、豆粕及豆油的市场动态，涵盖期货与现货价格、持仓变化、多空因素分析、库存数据、成本价差、养殖利润等关键指标，为投资者提供节前豆类市场的综合分析与策略建议。

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二、大豆市场分析

1. 周度数据概览

观察角度	名称	1月29日	2月5日	涨跌（元/吨）
期货收盘	黄大豆1号	5717	5800	+83
期货持仓	黄大豆1号	84278	87834	+3556
前20名净多持仓	黄大豆1号	1429	6197	+4768
现货价格	国产大豆	5740	5760	+20
基差	黄大豆1号	23	-40	-63

观察角度	名称	1月29日	2月5日	涨跌（元/吨）
期货收盘	黄大豆2号	4287	4218	-69
期货持仓	黄大豆2号	23908	12436	-11472
前20名净多持仓	黄大豆2号	2273	-845	-3118
现货价格	青岛分销豆	4250	4100	-150
基差	黄大豆2号	-37	-118	-81

2. 多空因素分析

利多因素：

• 农户看好年后市场，节前暂停销售，导致流通量减少。
• 南方优质大豆货源渐少，优质大豆提价现象凸显。
• 疫情影响下，黑龙江和河北物流受阻，运费上涨。
• 进口分销豆受疫情影响，出货受限，国产大豆使用份额增加。
• 巴西收获进度缓慢，限制美豆跌幅。

利空因素：

• 下游蛋白厂备货基本结束，需求减少。
• 部分贸易商暂停购销，等待节后行情。
• 部分贸易商挺价心理松动，加速资金回笼。
• 节前备货接近尾声，市场成交不多。
• 印度增加毛棕榈油进口税，对油脂市场形成压力。

3. 周度观点策略总结

短期大豆价格或将维持稳定，多空因素相互抵消，市场观望情绪浓厚，建议跟盘顺势操作。

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三、豆粕市场分析

1. 周度数据概览

观察角度	名称	1月29日	2月5日	涨跌（元/吨）
期货收盘	豆粕	3484	3515	+31
期货持仓	豆粕	1413263	1322305	-90958
前20名净空持仓	豆粕	108122	59882	-48240
现货价格	江苏豆粕	3790	3700	-90
基差	豆粕	306	185	-121

2. 多空因素分析

利多因素：

• 美豆供应偏紧预期支撑价格。
• 阿根廷大豆结荚率、开花率及优良率低于往年，对豆类形成支撑。
• 国内豆粕库存下降，供应压力缓解。
• 巴西装船延误，预计2、3月进口量有限，支撑粕价。

利空因素：

• 春节前畜禽出栏，水产养殖停滞，下游备货接近尾声。
• 油厂节前冲量，豆粕库存可能回升。
• 豆粕未执行合同量减少，市场观望情绪上升。

3. 周度观点策略总结

豆粕价格短期或震荡运行，建议暂时观望，或在盘中顺势操作。

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四、豆油市场分析

1. 周度数据概览

观察角度	名称	1月29日	2月5日	涨跌（元/吨）
期货收盘	豆油	7854	7722	-132
期货持仓	豆油	452318	421283	-31035
前20名净空持仓	豆油	49917	33533	-16384
现货价格	江苏一级豆油	8750	8600	-150
基差	豆油	896	878	-18

2. 多空因素分析

利多因素：

• 美豆供应偏紧预期支撑价格。
• 阿根廷大豆结荚率、开花率及优良率低于往年，对豆类形成支撑。
• 国内豆油供应压力不大，2/3月到港量有限，累库速度减缓。

利空因素：

• 节前备货接近尾声，市场成交不多。
• 油厂压榨量上升，豆油库存未明显下降。
• 印度增加毛棕榈油进口税，对油脂市场形成压力。
• 豆油下破60日均线后反弹，但整体偏空。

3. 周度观点策略总结

豆油短期偏空，价格或继续调整，建议关注上方7750元/吨的压力位，谨慎操作。

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五、关键市场数据

• 进口大豆库存：截至2021年第4周，进口大豆库存为821.696万吨，环比增加-16.34万吨。
• 黄大豆仓单：黄大豆1号仓单为8943手，环比增加-911手；黄大豆2号仓单为1000手。
• 豆粕库存：截至1月29日当周，国内豆粕库存为41.84万吨，环比减少6.36万吨，降幅13.2%。
• 豆油库存：截至1月29日当周，国内豆油库存为80.455万吨，环比减少1.115万吨，降幅1.37%。
• 豆类价差：豆一A2105与2109合约价差扩大；豆粕2105与2109合约价差窄幅波动；豆油2105与2109合约价差有所扩大。
• 豆油/豆粕比价：截至2月4日，豆油/豆粕比价为2.19。

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六、行业动态与影响

• 阿根廷大豆播种完成100%，但天气炒作热度下降。
• 巴西大豆收获进度缓慢，预计影响出口节奏，限制美豆跌幅。
• 美国大豆到港成本为4996.66元/吨，南美大豆到港成本为4244.94元/吨，价差为751.72元/吨。
• 生猪价格回落，仔猪价格回升；生猪养殖利润上涨，鸡禽养殖利润小幅回落。
• 豆粕未执行合同量减少，降幅19.68%，显示下游需求减弱。

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七、投资建议

• 大豆：短期价格或维稳，关注节后市场动向，跟盘顺势操作。
• 豆粕：短期震荡，建议观望或盘中顺势操作。
• 豆油：短期偏空，关注7750元/吨压力位，谨慎操作。

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八、免责声明

本报告基于公开资料整理，力求准确，但不保证其准确性及完整性。投资者据此操作，风险自担。未经授权，禁止转载、复制或修改。