20220211-招商期货-尿素重大行情点评_2页_285kb

重大行情点评总结

核心内容

2022年2月11日发布的招商期货尿素重大行情点评，主要分析了当日尿素期货价格走势及未来市场趋势。报告指出尿素价格在短期内受多重因素影响，呈现震荡偏强的态势，但同时也存在下行风险。

主要观点

价格表现

• 尿素UR2205合约今日下跌4.50%，收于2568元。
• 尿素2209合约今日下跌4.01%，收于2440元。

供应端

• 上游尿素开工率同比往年明显偏高，达到72.23%，表明保供政策仍在延续。
• 供应端的高开工率对价格形成一定压力，但市场已对此充分定价。

需求端

• 政策性收储带动了需求，节后农肥新单有望增加。
• 春季用肥预期较强，支撑尿素价格的下方空间。
• 需求端的强预期与现实收储支撑，为市场提供了支撑。

出口端

• 国内春季农需高峰即将到来，出口可能受限以保障国内用肥需求。
• 海外尿素价格虽高，但环比有所回落，对国内出口形成一定抑制。

市场展望

• 短期内政策面保供延续性较强，市场更聚焦于需求端。
• 向上的强驱动仍需等待春季用肥大规模启动。
• 预计尿素价格短期内仍将偏强震荡。

操作建议

• 建议在05合约中逢低偏多头配置。

关键信息

• 价格波动：尿素价格在短期内受到煤炭价格下行、宏观氛围走弱等因素影响，但强预期支撑工厂挺价。
• 供应与需求：供应端保持高位，需求端因收储和春季预期而偏强。
• 出口限制：为保障国内春季用肥，出口可能受限，影响价格走势。
• 风险提示：需关注春耕启动后的保供措施效果、整体供给与需求的匹配度，以及原料价格波动对市场的潜在影响。

研究员简介

• 谭洋：硕士毕业于英国布里斯托大学金融投资专业。
• 拥有期货从业人员资格（证书编号：F3069046）及投资咨询资格（证书编号：Z0017074）。
• 擅长商品基本面分析，以产业驱动为导向，结合数据处理挖掘化工行业投资机会。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告内容基于合法信息，招商期货对其准确性与完整性不作保证。
• 分析结果基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。
• 本报告版权归招商期货所有，未经许可，不得翻版、复制、引用或转载。

总结

尿素市场短期内受政策性收储和春季用肥预期支撑，价格呈现震荡偏强走势。尽管煤炭价格下行及宏观环境走弱带来一定压力，但工厂挺价心态和需求端的支撑限制了跌幅。出口端因国内需求保障而可能受限，进一步强化了市场对需求端的关注。操作上建议在05合约中逢低布局多头，但需警惕春耕启动后的保供效果及供需匹配度变化带来的不确定性。