20220220-鲁证期货-鲁证贵金属周报_黄金逼近阻力不宜过分乐观_13页_1mb

鲁证贵金属周报20220220总结

核心内容

本周鲁证期货贵金属周报主要分析了美联储3月加息预期、欧洲央行加息时间表、美国非农就业数据以及贵金属市场走势。报告指出，尽管黄金近期因避险情绪走强，但市场对美联储紧缩政策的预期使得黄金面临阻力，不宜过分乐观。

主要观点

美联储加息预期

• 3月加息：市场普遍预计美联储将在3月开始加息，且加息50个基点的概率为49.2%，接近50%。
• 5月加息：5月加息50个基点的概率为33%，加息75个基点的概率为49.8%，显示市场对后续加息路径的分歧。
• 政策信号：美联储在1月会议上确认结束Taper，并释放了鹰派信号，暗示可能多次加息。鲍威尔表示不排除每次会议都加息的可能性。

欧洲央行加息时间表

• 加息预期：市场普遍预期欧洲央行将在7月首次加息，但欧洲央行管理委员会成员Martins Kazaks对7月加息持否定态度，认为其可能意味着过快缩减购债规模。
• 缩表计划：欧洲央行可能提前结束资产购买计划，但具体时间仍不明确，目前计划至少持续到10月。
• 通胀压力：欧洲央行行长拉加德承认通胀存在上行风险，但尚未明确加息时间，需关注后续政策动向。

美国非农就业数据

• 1月新增就业：美国1月新增非农就业46.7万人，远超预期，显示劳动力市场强劲。
• 失业率：1月失业率4%，略超预期，但劳动参与率升至62.2%，为疫情以来最高。
• 行业表现：休闲及酒店业、专业和服务业、零售贸易等行业新增就业显著，但建筑业和采矿业有所下滑。
• 薪资增长：1月平均时薪同比增长5.7%，涨幅创2020年5月以来最大，但仍未追上通胀速度。

贵金属市场走势

• 黄金持仓变化：COMEX黄金多头持仓减少0.12%，空头持仓减少1.01%，总持仓减少0.48%。
• 白银持仓变化：COMEX白银多头持仓减少2.66%，空头持仓减少2.31%，总持仓减少1.18%。
• 市场情绪：黄金因避险情绪走强，但逼近1920美元阻力位，市场需警惕回调风险。

关键信息

数据关注点

• 2月Markit PMI数据：欧元区、英国和美国将公布2月份PMI数据，评估经济复苏情况。
• 1月核心PCE物价指数：预计同比上涨6%，若高于预期，可能推动美联储加快加息。
• 欧元区1月CPI终值：将提供更详细的通胀数据，帮助评估价格压力。
• 美国第四季度实际GDP年化季率修正值：分析师预计数据可能略有上修。

央行动态

• 中国人民银行：预计2月LPR报价将保持不变，下周有500亿元逆回购到期。
• 英国央行：贝利等官员将出席听证会，关注其对加息的表态。
• 欧洲央行：拉加德将在欧元集团会议后举行记者会，释放政策信号。

市场影响因素

• 美联储紧缩预期：市场对3月加息50个基点的概率为62%，加息预期增强可能压制金价。
• 避险情绪：俄乌冲突持续，市场避险情绪升温，支撑金价。
• 经济数据：强劲的非农数据和高通胀显示经济复苏压力，可能推动加息进程。

总结

本周贵金属市场在美联储加息预期和欧洲央行政策路径的双重影响下，呈现震荡走势。黄金虽因避险情绪走强，但面临1920美元阻力，不宜过分乐观；白银同样受到市场波动影响，持仓变化显示市场情绪分化。非农就业数据强劲，显示美国劳动力市场持续回暖，但薪资增长仍落后于通胀，加剧市场对美联储紧缩政策的预期。未来需密切关注美联储和欧洲央行的政策动向及关键经济数据，以判断贵金属市场走势。