20150410-申万宏源-晨会纪要（宏源证券篇）_11页_409kb

证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容

本报告涵盖了2015年4月10日的市场分析，主要包括国内流动性观察、投资动态、财经要闻、股票池表现以及行业公司信息等内容。

主要观点

国内流动性观察

• 资金面走宽：月初流动性平稳过渡，但随着新股发行和财政存款上缴，流动性可能面临抽水效应，资金价格出现结构性波动。
• 收益率曲线陡峭化：由于稳增长政策、经济预期修复、债务置换和国债供给增加，收益率曲线持续上移，1年期国债收益率下降，而10年期国债收益率上升。
• 存款保险制度：标志着利率市场化的重要进展，有利于经营稳健的银行，对中小银行形成压力。
• 人民币汇率：美元指数回调，人民币即期汇率五连升，预计人民币汇率将延续稳中偏强走势。

投资动态

• 中南文化投资首印传媒：中南文化基金向首印传媒增资1亿元，持股20%，旨在完善电影和广告业务布局，推动内容端和营销端发展。
• 首印传媒业务布局：公司专注于影视广告和电视剧电影制作，已具备一定的业务协同效应，手机视频业务在三网融合背景下有望快速增长。
• “互联网+”战略：公司通过与恒大健康合作，进军移动医疗产业，同时开发手机客户端，挖掘潜在客户并进行精准营销。
• 盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为0.089、0.116、0.151元，维持“增持”评级。

包材创新

• 粉液双室袋获批：公司研发的粉液双室袋注射液获得军队医疗机构制剂批件，标志着包材创新再下一城。
• 市场地位提升：粉液双室袋的上市有望对现有产品形成替代，提升市场占有率。
• 盈利预测：预计2015~2017年EPS分别为1.65、2.01、2.50元，PE分别为24、20、16倍，维持“增持”评级。

关键信息

股票池表现

• A股指数：上证综指收于3957.53点，下跌0.93%；深证成指收于13796.73点，下跌0.32%；沪深300收于4262.14点，下跌0.78%。
• 国际指数：香港恒生指数上涨2.70%；道琼斯工业平均微涨0.31%；纳斯达克综合指数微涨0.48%。
• 商品期货：纽约期油下跌6.60%，BDI航运持平，芝加哥玉米下跌1.11%。

财经要闻

• 京津冀城际铁路公司成立：由三地政府和铁总共同出资成立，负责京津冀城际铁路项目投资、建设和资产管理。
• CPI预测：3月份CPI涨幅预计为1.3%，连续两月处于“1时代”，未来可能小幅回升但涨幅有限。

行业公司信息

• 四大行H股占比最高：建行在本轮牛市中被低估，A股涨幅接近50%，其中建行涨幅达60.36%。
• A股与H股价格对比：多数A股价格高于H股，溢价率在-0.45%至-0.05%之间。

股票池详情

行业估值水平

行业涨跌幅

限售股流通解禁

总结

报告内容全面，涵盖了市场流动性、投资动态、财经要闻、股票池表现及行业公司信息。主要观点包括国内流动性走宽，收益率曲线陡峭化，人民币汇率稳中偏强，以及首印传媒和科伦的包材创新对市场的影响。关键信息包括A股和H股价格对比、行业估值水平和限售股流通解禁情况。