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山金期货黑色板块日报总结

一、螺纹、热卷

核心内容

螺纹钢与热卷市场整体处于供需双弱状态，但近期煤焦价格反弹为盘面提供了成本支撑。市场预期在消费淡季中，冬储尚未启动，但宏观面信心增强，期价有望维持震荡上行趋势。

主要观点

• 供需情况：螺纹钢产量回升，但表观需求下降；热卷产量回升，表观需求也有所上升，但五大品种整体表观需求回落。
• 库存变化：五大品种社会库存持续回落，螺纹与热卷库存分别下降6.01%和3.45%。
• 价格表现：螺纹钢主力合约收盘价为3134元/吨，环比微涨0.13%；热卷主力合约收盘价为3282元/吨，环比微跌0.15%。现货价格略高于期货价格，但整体波动较小。
• 技术分析：螺纹钢05合约短暂跌破震荡区间后快速反弹，未形成明确的向下突破，显示市场震荡偏强。

关键信息

• 螺纹钢期货10-1价差为64元/吨，环比下降6元/吨。
• 热卷期货10-1价差为25元/吨，环比下降2元/吨。
• 螺纹钢期货1-5价差为-21元/吨，环比上升3元/吨。
• 热卷期货1-5价差为-5元/吨，环比上升2元/吨。
• 螺纹钢期货5-10价差为-43元/吨，环比上升3元/吨。
• 热卷期货5-10价差为-20元/吨，环比上升0元/吨。
• 螺纹钢与热卷的基差分别为166元/吨和-2元/吨，均较上周有所回落。

二、铁矿石

核心内容

铁矿石市场在宏观面提振与季节性需求回落之间呈现震荡走势。铁水产量继续下降，港口库存回升，但铁矿石价格仍具备上涨潜力。

主要观点

• 供需情况：铁水产量环比下降，钢厂压减产量对原料价格形成压制；但春节较晚，节前补库需求将有所延迟。
• 价格表现：铁矿石现货价格有所波动，DCE铁矿石主力合约结算价为789元/干吨，环比下跌0.94%。普氏62%指数上涨0.93%。
• 库存变化：港口库存合计上涨2.23%，贸易矿库存上涨2.91%。
• 技术分析：05合约突破9月高点，可能开启中线上涨行情。

关键信息

• 期现货价格：
  • 青岛港麦克粉价格为803元/湿吨，环比上涨0.12%。
  • 青岛港金布巴粉60.5%价格为754元/湿吨，环比下跌0.40%。
  • DCE铁矿石主力结算价为789元/干吨，环比下跌0.94%。
  • SGX铁矿石连一结算价为105.68美元/干吨，环比下跌0.14%。
  • 普氏62%指数为108.85美元/干吨，环比上涨0.93%。
• 价差情况：
  • 麦克粉与DCE主力价差为14元/吨，环比上涨8.5元/吨。
  • 金布巴粉与DCE主力价差为-35元/吨，环比上涨4.5元/吨。
  • DCE铁矿石9-1价差为-41.5元/干吨，环比上涨-1.0元/干吨。
  • DCE铁矿石1-5价差为19元/干吨，环比上涨0.5元/干吨。
• 海外发货量：
  • 澳大利亚铁矿石发货量为1905.5万吨，环比增长11.83%。
  • 巴西铁矿石发货量为816.6万吨，环比增长9.23%。
• 海运与汇率：
  • BCI运价西澳-青岛为8.61美元/吨，环比下跌2.16%。
  • 美元指数为98.222，环比上涨0.22%。
  • 美元兑人民币即期汇率为6.9942，环比下跌0.16%。

三、产业资讯

关键信息

• 进口关税：印度对部分钢铁产品加征为期三年的进口关税，税率在11%至12%之间，旨在限制中国低价钢材进口。
• 港口库存：中国47港进口铁矿石库存总量为16682.36万吨，较上周一增加246.21万吨。
• 澳大利亚与巴西库存：2025年12月22日-12月28日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1102.2万吨，环比下降122.5万吨。
• 焦煤价格：焦煤长协煤钢联动浮动值较2025年11月下跌55元/吨，跌幅3.6%。
• 煤矿情况：安顺市在籍煤矿36处，设计总产能为1488万吨/年，其中长期停产煤矿22处，占较大比例。

四、操作建议

• 螺纹钢与热卷：建议多单继续持有，中线交易。
• 铁矿石：建议多单可以继续持有，中线交易。

五、其他信息

• 数据来源：iFind、Wind、Bloomberg、MySteel、SMM。
• 作者：曹有明。
• 期货从业资格证号：F3038998。
• 交易咨询从业资格证号：Z0013162。
• 联系方式：电话021-20627258，邮箱caoyouming@sd-gold.com。

六、免责声明

• 山金期货有限公司具有中国证监会批准的期货交易咨询业务资格。
• 本报告基于公开资料和实地调研，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者需谨慎操作。
• 报告信息或观点可能随市场变化调整，不承担最终操作责任。