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锡市场分析总结（2025年12月31日）

核心内容

2025年12月31日，锡市场受到供应扰动的影响，整体呈现震荡格局。本文主要分析了锡期货与现货市场的价格走势、库存变化以及产业链相关价格数据，并结合宏观及行业新闻，对市场趋势进行了评估。

市场数据概览

期货及现货电子盘

成交与持仓

期货库存与注销仓单比

现货及价差

产业链价格数据

主要观点

• 锡价震荡：沪锡主力合约价格下跌2.47%，而伦锡3M电子盘价格上涨5.46%，反映出不同市场对锡价的预期存在分歧。
• 库存下降：沪锡库存减少133吨，表明市场供应压力有所缓解，但伦锡库存增加185吨，可能预示需求疲软。
• 现货价格承压：SMM 1#锡锭价格下跌800元/吨，长江有色1#锡平均价大幅下滑22,300元/吨，显示现货市场承压明显。
• 价差变化：现货对期货主力价差为-12,990元/吨，较前日进一步收窄，显示市场对期货价格的预期有所调整。

关键信息

• 供应扰动：锡市场供应出现新的扰动，可能影响短期价格走势。
• 宏观环境：美联储会议纪要显示多数官员认为12月后适合继续降息，但部分主张暂停增产，对全球大宗商品市场产生一定影响。
• 政策动态：
  • 中国2026年第一批625亿元超长期特别国债已提前下达，支持消费品以旧换新。
  • 明年起，个人出售持有满2年的住房可免征增值税。
  • 国补方案调整，新增智能产品补贴，剔除家装和电动自行车。
  • 中央农村工作会议强调加强农业核心技术攻关和成果转化。
  • 李强提出细化纳税人和征税范围，确定不同情形的应纳税额计算方法。
• 趋势强度：锡趋势强度为1，表明市场处于偏弱状态。

风险提示

• 市场价格波动较大，投资者应关注政策变化、供需关系及全球经济形势。
• 报告仅作为市场参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。

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