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报告摘要

山金期货黑色板块日报总结

一、螺纹钢与热卷

核心内容

螺纹钢与热卷市场整体处于消费淡季，供需双弱，库存持续回落，但表观需求有所下降。钢厂产量小幅回升，但受淡季影响，仍可能延续下降趋势。冬储尚未启动，市场情绪受政策面和监管动态影响较大。

主要观点

螺纹钢与热卷价格小幅上涨，但涨幅有限。
市场情绪受监管总局约谈光伏协会事件影响，对“反内卷”预期有所回落。
期货与现货价差变化不大，基差整体偏弱，显示市场对远期价格的悲观预期。

关键信息

螺纹钢主力合约收盘价：3165元/吨，较上日+21元（+0.67%），较上周+61元（+1.97%）。
热卷主力合约收盘价：3311元/吨，较上日+17元（+0.52%），较上周+63元（+1.94%）。
螺纹钢现货价格：3310元/吨，较上日+20元（+0.61%），较上周+20元（+0.61%）。
热卷现货价格：3280元/吨，较上日+10元（+0.31%），较上周+30元（+0.92%）。
螺纹钢主力基差：145元/吨，较上日-1元，较上周-41元。
热卷主力基差：-31元/吨，较上日-7元，较上周-33元。
螺纹钢期货10-1价差：78元/吨，较上日-29元，较上周+20元。
热卷期货10-1价差：30元/吨，较上日-33元，较上周-21元。
螺纹钢期货1-5价差：-32元/吨，较上日+23元，较上周-16元。
热卷期货1-5价差：-11元/吨，较上日+28元，较上周+17元。
螺纹钢期货5-10价差：-46元/吨，较上日+6元，较上周-4元。
热卷期货5-10价差：-19元/吨，较上日+5元，较上周+4元。
螺纹钢成交量：全国建筑钢材成交量7天移动均值为20.81万吨，较上日-3.87万吨（-15.67%），较上周+4.31万吨（+26.16%）。
热卷终端采购量：上海线螺终端采购量为22500吨，较上周+11200吨（+99.12%）。
五大品种表观需求：796.82万吨，较上周-44.20万吨（-5.26%）。
螺纹社会库存：290.18万吨，较上周-7.52万吨（-2.66%）。
热卷社会库存：290.81万吨，较上周-2.17万吨（-0.75%）。
螺纹钢注册仓单数量：75421吨，较上日-1212吨，较上周-3023吨。
热卷注册仓单数量：139537吨，较上日0吨，较上周+7349吨。

操作建议

多单继续持有，中线交易。
不可追涨杀跌。

二、铁矿石

核心内容

铁矿石市场受季节性因素影响，需求偏弱，铁水产量小幅回升但预计为短期现象。港口库存持续增加，压制期价，但焦煤和焦炭的反弹对铁矿石价格形成支撑。技术面上，期价突破震荡区间，中线上涨行情有望展开。

主要观点

铁矿石价格整体上涨，但涨幅有限，市场仍处淡季。
港口库存增加对期价形成压力，但部分品种价差支撑价格。
海运费与汇率波动影响市场情绪，美元指数小幅下跌，人民币汇率微幅走强。
期货仓单数量有所减少，显示市场交投清淡。

关键信息

麦克粉（青岛港）：830元/湿吨，较上日+6元（+0.73%），较上周+22元（+2.72%）。
金布巴粉60.5%（青岛港）：781元/湿吨，较上日+6元（+0.77%），较上周+22元（+2.90%）。
DCE铁矿石主力合约结算价：822.5元/干吨，较上日+8.0元（+0.98%），较上周+25.5元（+3.20%）。
SGX铁矿石连一结算价：109.18美元/干吨，较上日+0.72美元（+0.66%），较上周+3.83美元（+3.64%）。
普氏62%指数：111.4美元/干吨，较上日+0.30美元（+0.27%），较上周+3.05美元（+2.81%）。
铁矿石期货9-1价差：-61元/干吨，较上日0元，较上周-20.5元。
铁矿石期货1-5价差：40元/干吨，较上日+1.0元，较上周+21.0元。
铁矿石到港量：中国47港到港总量3015.0万吨，环比增加190.3万吨；北方六港到港总量1469.2万吨，环比减少43.7万吨。
铁矿石库存：港口库存合计16275.26万吨，较上周+304.37万吨（+1.91%）；贸易矿库存11168.81万吨，较上周+335.29万吨（+3.09%）。
铁矿石期货仓单：1600手，较上日0手，较上周-400手。
铁矿石粉矿价差：各港口现货价格与DCE期货主力价差显示，部分品种如PB粉、卡拉加斯粉等价差为正，而金布巴粉、超特粉等价差为负。

操作建议

多单可以继续持有，中线交易。

三、产业资讯

大商所：就调整铁矿石交割质量标准中检验方法引用标准公开征求意见。
到港量：中国47港铁矿石到港总量3015.0万吨，环比增加190.3万吨；中国45港到港总量2920.4万吨，环比增加164.0万吨；北方六港到港总量1469.2万吨，环比减少43.7万吨。
炼焦煤竞拍：上周流拍率下降至14.1%，为两个月低位，周环比减少16.8%。
全球发运：2026年1月5日-11日全球铁矿石发运总量3180.9万吨，环比减少32.8万吨；澳洲发运量1931.6万吨，环比减少8.0万吨；巴西发运量674.8万吨，环比减少128.3万吨。
环保政策：邯郸市自1月12日起启动重污染天气Ⅱ级应急响应，预计1月17日左右解除。