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黑色建材日报总结（2025-12-31）

核心内容概述

本日报主要分析了黑色建材市场的主要品种，包括钢材、铁矿石、锰硅、硅铁、工业硅、多晶硅、玻璃及纯碱的行情走势、策略观点以及相关数据。整体来看，市场情绪偏弱，部分品种价格震荡，但存在一定的支撑因素，如政策松绑、库存低位等。

主要观点

钢材市场

• 螺纹钢：主力合约收盘价为3134元/吨，微涨0.127%；现货价格天津3170元/吨、上海3300元/吨，均无变化。库存处于五年低位，表需回落，产量微增，市场整体仍偏弱。
• 热轧板卷：主力合约收盘价为3282元/吨，下跌0.15%；现货价格乐从3260元/吨、上海3280元/吨，无变化。库存持续下降，基本面压力缓解，但需求仍偏弱，钢价预计维持底部震荡。

铁矿石市场

• 价格走势：主力合约（I2605）收盘价789元/吨，下跌0.94%；现货青岛港PB粉价格802元/吨，折盘面基差63.24元/吨，基差率7.42%。
• 基本面分析：供给端海外发运量回升，但港口库存仍维持累库趋势；需求端铁水产量稳定，钢厂盈利率有所改善。春节较晚，补库时间延后，为铁矿石价格提供支撑，预计震荡运行。

锰硅与硅铁市场

• 锰硅：主力合约（SM603）收涨1.36%，报5942元/吨；现货天津报价5730元/吨，贴水盘面22元/吨。日线级别价格突破5850元/吨压力，关注6000元/吨压力位。
• 硅铁：主力合约（SF603）收涨1.30%，报5750元/吨；现货天津报价5800元/吨，升水盘面50元/吨。供求结构基本平衡，但存在供给收缩可能。

工业硅与多晶硅市场

• 工业硅：主力合约（S12605）收涨2.29%，报8915元/吨；现货华东不通氧553#报价9200元/吨，基差285元/吨。短期反弹受情绪支撑，但基本面驱动不足。
• 多晶硅：主力合约（PS2605）收涨2.46%，报57890元/吨；现货N型复投料平均价52.5元/千克，环比上涨0.1元/千克。产业链提价对价格有支撑，但下游需求仍需观察。

玻璃与纯碱市场

• 玻璃：主力合约收盘价1087元/吨，上涨3.43%；现货沙河5mm报价967元/吨，华北大板报价1000元/吨。库存环比微增，但市场传闻对清洁燃料改造政策可能带来上行空间。
• 纯碱：主力合约收盘价1213元/吨，上涨2.71%；现货沙河重碱报价1150元/吨，环比上涨28元/吨。库存下降，但成本端支撑有限，反弹力度或有限。

关键信息汇总

市场参与者信息

• 陈张滢：从业资格号F03098415，交易咨询号Z0020771，电话0755-23375161，邮箱chenyz@wkqh.cn
• 郎志杰：从业资格号F3030112，交易咨询号Z0023202，电话0755-23375125，邮箱langzj@wkqh.cn
• 万林新：从业资格号F03133967，电话0755-23375162，邮箱wanlx@wkqh.cn
• 赵航：从业资格号F03133652，电话0755-23375155，邮箱zhao3@wkqh.cn

市场情绪与政策

• 政策松绑：北京率先放宽非京籍家庭购房条件，支持多子女家庭住房需求，或对其他一线城市形成示范效应，有助于地产库存的逐步消化。
• 宏观观察：市场情绪波动加剧，需关注“双碳”政策是否再次强化及其对钢铁行业的边际影响。

库存与供需

• 螺纹钢库存处于五年低位，热轧板卷库存延续下降，基本面承压。
• 铁矿石港口库存仍处于近五年同期低位，钢厂进口矿库存有所回升，但整体仍偏弱。
• 锰硅和硅铁库存压力相对缓解，但锰矿成本推升及硅铁亏损仍为潜在风险。

未来展望

• 钢材价格预计维持底部震荡，冬储意愿偏弱，难以形成集中补库。
• 铁矿石价格短期支撑夯实，但需警惕市场情绪波动。
• 锰硅与硅铁价格受黑色板块整体方向影响较大，关注锰矿和硅铁供给变化。
• 工业硅价格短期受情绪支撑，但基本面驱动不足。
• 多晶硅价格受产业链提价影响，但需观察下游承接情况。
• 玻璃价格受政策传闻影响，短期或有上行空间；纯碱反弹力度有限，需关注需求变化。

总结

整体来看，黑色建材市场在2025年12月31日呈现震荡格局，市场情绪偏弱，部分品种如螺纹钢、热轧板卷、锰硅、硅铁等价格波动较小，但存在一定的支撑因素。政策层面，北京率先松绑购房政策，可能带动其他城市跟进，有助于地产库存的消化。然而，供需结构仍是主导行情的关键因素，尤其是钢铁行业库存低位、铁矿石供给回升、锰硅与硅铁成本压力等。未来需重点关注市场情绪变化、政策动向及供需调整情况，以判断价格走势。