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生猪期货早报总结（2026-06-24）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部于2026年6月24日发布的生猪期货早报，旨在对生猪市场近期走势进行分析，为投资者提供参考信息。

主要观点

1. 生猪价格走势：

   • 短期猪价震荡偏弱，主要由于五一假期后供需双减。
   • 预计本周猪价维持震荡偏弱格局，生猪LH2609合约价格预计在11500至11900元/吨区间震荡。

2. 市场供需分析：

   • 供应端：国内生猪养殖持续亏损，存栏小幅下降，支撑猪价。但五一假期后，生猪出栏减少，短期供给压力缓解。
   • 需求端：猪肉消费低位回升，但整体仍偏弱，短期内难以明显提振猪价。

3. 基差与价差：

   • 现货全国均价为9430元/吨，2609合约基差为-2310元/吨，现货贴水期货。
   • 1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场对价格预期存在分歧，期货盘面底部动态变化。

4. 存栏与能繁母猪数据：

   • 截至3月31日，生猪存栏量为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。
   • 能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。
   • 数据表明，生猪存栏同比减少低于预期，可能对价格形成支撑。

5. 期货主力持仓：

   • 主力合约净空，空头减少，显示市场情绪偏空。

关键信息

• 生猪现货价格：近期保持偏弱，6月15日至6月23日，全国外三元生猪均价在9.43元/公斤至9.55元/公斤之间波动。
• 期货走势：近月合约2607价格下跌，主力合约2609价格震荡下行。
• 猪粮比：猪粮比回落至历史低位区间，显示生猪养殖成本压力有所减轻。
• 替代效应：猪牛肉价差走势显示猪肉价格相对牛肉价格仍具优势，可能推动消费偏好回升。
• 进口数据：猪肉进口量保持稳定，对国内市场有一定影响。
• 育肥成本：育肥成本走势显示市场对成本控制的关注，可能影响养殖户出栏意愿。
• 饲料盈利预期：饲料盈利预期显示市场对饲料价格的波动较为敏感，可能对生猪养殖利润产生影响。

风险提示

• 下行风险：
  • 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期可能对价格形成压力。
  • 猪肉消费信心不足，需求不旺，限制价格反弹空间。
• 上行风险：
  • 生猪供应处于五一节后淡季，可能支撑价格。
  • 猪粮比处于低位，可能提升养殖利润，间接支撑价格。

未来展望

• 需进一步关注月中集团场出栏节奏变化及二次育肥市场释放情况。
• 短期猪价可能维持震荡偏弱格局，中期或进入区间震荡。
• 消费端的恢复情况和供应端的调整将对价格走势产生重要影响。

数据汇总

总结

本报告综合分析了生猪市场的基本面、期货走势、存栏数据、饲料盈利、出栏利润、消费走势及收放储情况，认为短期内猪价震荡偏弱，中期或进入区间震荡。投资者需关注供应调整、消费恢复及猪粮比变化，以判断市场走势。